2013-11-25早评：金银喘息 弱势震荡

前日现货白银整体呈现震荡走势，早间开盘3945，开盘不久便触及日内最高3967，此后便震荡回落，美盘开盘前两次上冲日内最高，美盘开盘后触及日内最低3922，日内波动45个点。

上周从消息面看，围绕美联储和欧洲央行货币政策的猜测基本主导了本周行情走势。而其中，美联储缩减 QE 预期的几度更迭，更是几乎牵着市场鼻子走。周三早间美联储主席伯南克的言辞力挺了上周耶伦证词的鸽派言论，一度令市场认为缩减 QE 的时间点将被大大延后。然而，此后美联储纪要的措辞又令行情发生逆转，在纪要中美联储表示，可能会根据未来数月更好的经济数据决定缩减量化宽松(QE)政策。现在市场把焦点全部集中到了12月份的美联储议息会议之上，本年末行情注定不平淡了。

全球最大黄金ETF(SPDR)截止北京时间11月25日持仓量为852.21吨，较上一交易日减仓4.5吨；全球最大白银ETF(SLV) 截止北京时间11月25日持仓量为10359.94吨，较上一交易日减仓44.93吨。

操作建议：

现货白银4小时图

从现货白银4小时图上看，白银自下破趋势线以来一直处于弱势。前日基本呈现反弹，预计日内仍将在3850和3950点之间震荡。MACD在0轴下方粘合，红色量能柱在逐渐减弱，表明目前多方力量在逐渐减弱。KDJ三线自金叉粘合，有向下发散趋势，表明短期空方有发力迹象。操作上保持顺应趋势操作的思路，严格止盈止损，日内操作在反转信号出现之前，继续以高空为主。

1、日内上方见20(3947)附近不破时，可以轻仓介入空单，下方目标19.8(3907)附近，破看19.7(3887)，严格止损30个点。

2、日内下方见19.26(3800)附近不破时，可以轻仓介入多单，上方目标19.5(3848)附近，严格止损30个点。

注意风险，严格止损30-50点！！！

交易提示：

23:00美国 10月成屋签约销售指数月率 高 -5.6% +2.0%

23:30美国 11月达拉斯联储制造业产出指数 中 13.3

以上观点，仅供参考!!!

分析师——凡瑞瑞

笔名：芸荷点金