柴鹿周评：疲软非农助金银反抽 多空剪不断理还乱

行情回顾：

上周稍早时段由于一系列好于预期的经济数据提振了美国经济复苏的乐观情绪，此举令现货黄金承压下行，以致周初前四个交易日金价由1338水平逐级下跌盘中跌破千三整数关口一度测试1283美元当周低点，但周五疲软的非农就业人数令市场大跌眼镜，金价当晚实现反抽，一度回弹值1318美元，最终收报于1312水平，周线收取下影较长光头阴。

上周重要事件盘点：

美联储货币政策恰如雾里看花，多空难分伯仲

美联储周三（7月31日）结束了为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，并发布了会议决议。美联储表示，将继续维持每月850亿美元的资产收购力度，但对于资产收购规模会在日后有何变化，则完全没有提及。

目前，在接受调查的18家大券商中，仍有9家认为美联储会在9月份时首度缩减QE规模，另有2家券商认为这一时间点会在10月份，5家认为会在12月份，另有各1家认为这一时间点会在今年四季度和明年一季度。与之前相比，预计美联储9月份收窄QE的券商数量占比略有下降。

非农大跌眼镜，金价重返千三关口

美国劳工部（DOL）周五公布的数据显示，美国7月非农就业人数增长16.2万人，预期增长18.4万人；6月非农就业人数修正后为增长18.8万人，初值为增长19.5万人。失业率继续下滑，降至7.4%，预期为7.5%；6月未作修正，为7.6%。

美国商务部（DOC）周五表示，美国6月工厂订单月率增1.5%，预估2.3%。5月工厂订单修正后为月率上升3.0%，初值为上升2.1%。

南非标准银行（StandardBank）分析师MarcGround表示，“之前公布的美国数据太过强势，令市场预期此次非农数据也会比较靓丽，黄金承压下挫。然而，事实上却不是这样，非农报告表现不佳，黄金出现跳涨，重拾千三关口。”本次疲软非农报告令美联储在未来的货币政策调控上更显尴尬，一方面表示将要下调增长预估，可能幅度很大，同时也可能会下调通胀预估，而另一方面还表示要缩减刺激政策。这令投资者表现一头雾水，难明后市方向。

本周关注重要消息：

经历了上周的众多的风险事件洗礼，本周贵金属市场预计将步入一个休整期。重要事件就是澳洲联储、日本央行的政策会议，以及一些经济指标的公布。而欧元区下周将公布一系列重要的经济指标，包括零售销售和德国制造业数据。同时，中国方面也将公布最新的通胀数据，市场预计中国通胀或将进一步上行。

当然，投资者仍应重点关注美联储方面的表态。本周将会有三、四位美联储委员发表讲话，在非农数据和美联储7月决议过后，他们对货币政策态度是否有了新的改变无疑值得投资者重点留意。

柴鹿技术分析：

现货黄金：金价在上周的整体表现中主线走势呈现疲软，虽然周五非农数据的报差令多头收复千三整数关口，但纵观1180低点反弹1348高点的反弹趋势，已渐行衰减。上周周线收阴姿态，已经结束了此前周线3连阳利好表现，表明技术走势已经结束了自1180的反弹趋势，加之市场对美联储9月份退出QE政策的猜测愈演愈烈，预计主力空头仍将再度压制金价上扬。

回看日线1348位的承压走势，不难发现主线金价始终承压于MA60日均线位逐步回落，加之附图MACD金叉动能趋缓，显示本轮反弹势能气势已绝，后市金价将持续空头压制，下行则重点关注1300/1280支撑，当周重点关注上行首要压力1320位，中期若未能成功突破1350前高压力，主线走势难言反转，建议保持主线沽空操作为主。

柴鹿综述:如果说此前金价自1180反弹1348的走势是基本面的空窗期，那么上周以来由美联储货币政策及非农数据主导的空城计，无疑是再度引发空头来袭的导火索。可以说，美联储很好地控制了市场心理，没有令市场预期一边倒的情况重演。但技术面的反弹走势的败退，令多头情绪再度破灭，本周操作上建议投资者保持逢高沽空为主，可关注上行阻力1320/1350，下行支撑1300/1280，若1280失守下行空间可放大至1250/1233位。

伦敦金当周操作策略：

1.周一开盘若见1310做多，止损1305，目标1315-18离场

2.初见1320可空，止损1323，目标1312-08离场

3.站稳1322反手追多，止损1318，目标1330-32破位至1340-45离场

4.挂1301多，止损1298，目标1308-10离场

5.挂1348空，止损1352，目标1330破位推损至1300离场

6.当周若跌破1295反手做空，止损1301，目标1283-80破位至1265-50离场。

现货白银：白银在上周的整体走势中表现震荡反复，当周前四个交易日银价由4014水平逐步回落，周五欧洲盘中一度跌至3822位，但纽约时段的非农就业人数报差，给疲软白银市场注入一针强心剂，银价强势反弹盘中一度回弹4034高位，最终收报于3943位，较当周开盘价3956位略微下跌13点，周线收取十字阴星。

虽然本周的BigWeek搅乱了整个贵金属市场，一时间白银多空反复，特别是美联储后市的货币方向无从臆测，但值得说明的是，白银自创下3620低点以来，整体走势均表现平淡，更多时间则是围绕3800-4000区域做箱体震荡，为何黄金大起大落，而白银却不温不火？这个问题相信我们可以从供求关系找出答案，一方面黄金较白银而言更具避险保值价值，一方面市场对黄金投资的追捧远大于白银。加之黄金做为全球硬通货的地位坚不可摧，白银则显暗淡无光。这也白银无法主导贵金属市场潮流的一大主因。

再回到白银的技术分析，我们不难看出自6月底银价刷新的逾3年低点3620位来看，当前走势依然处于技术修正格局中，虽然主线趋势依然偏弱，但此刻介入长期沽空操作，价格偏低，技术偏强，基本面利空影响消退，可以说是百害无一益。关注银价上行压力4000/4175.下行支撑3820/3750.短期建议保持此区间高估低渣，多空操作两相宜。

柴鹿综述：白银的分析不可同黄金一并判断，柴鹿的个人观点是白银主线虽弱，若无风险事件刺激，难有深跌概率，微跌可期，反弹可待，也就是说白银在本年度恐将持续这种反复震荡，区间整理格局，区间应保持在3500-4500区域反复。本周则建议保持区间3750-4175反复。

天通银当周操作策略：

1.周一若见3920-3900短多，止损3870，目标3980-4000离场。

2.当周若见3820-3840区域短多，止损3780，目标3950-4020破位至4150离场

3.当周初见4170-4200做空，止损4250，目标4100/4020。

4.若跌破3750可空，止损3820，目标3650-3620。

5.挂3620多，止损3580，目标3850-4020.

（若读者对本人操作思路有异议，请勿效仿操作，柴鹿温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，据此操作风险自担）