梁一鸣：美数据亮丽黄金压力山大 非农夜恐凶多吉少

周四国际金融市场迎来超级周中第二个数据冲击日，倍受注目的欧英央行议息结果并无太多意外，符合预期，而美国数据继续亮丽，挑战者裁员人数减少，初请失业金数据录得五年以来新低，ISM制造业PMI指数亦大幅好于预期创二年来新高，Markit制造业PMI指数亦同样造好。良好的美国数据令到美联储于9月份议息会议开始削减QE规模的概率增大，亦预示着周五非农造好的可能性亦增加，美元指数越走越好，而黄金在利空下破位反复下行，一度接近前日调整的低点低见1307位，全日收跌日线图中收出略带上影的中阴下行K线。上一交易日现货黄金最高触及1331.00美元/盎司，最低下探至1306.90美元/盎司，收报1308.50美元/盎司，上一交易日收报1322.40美元/盎司，下跌13.90美元/盎司，跌幅1.05%。基本面情况如下：

一、欧洲央行周四决定维持指标利率在0.50%的记录低点不变，与多数市场人士的预期一致。欧洲央行同时维持边际贷款利率在1.0%不变，并维持存款利率在0.00%不变，德拉基表态维持宽松。英国央行周四宣布，将利率维持在纪录低点0.5%不变，行长卡尼在会后没有予以置评。英国央行并维持量化宽松总额于3，750亿英镑不变。消息偏中性。

二、美国劳工部周四(8月1日)公布的数据显示，美国7月27日当周初请失业金人数降至逾五年低位，这是就业市场正温和改善的最新迹象。数据显示，美国7月27日当周初请失业金人数减少1.9万人，至32.6万人，为2008年1月19日当周以来最低水平，且低于预期的34.5万人，前值修正为34.5万人，初值为34.3万人。利好美元，利空金价。

三、美国供应管理协会(ISM)周四(8月1日)公布的数据显示，美国7月ISM制造业采购经理人指数(PMI)升至55.4，创2011年6月以来新高，且高于市场预期的52.0，6月为50.9。分项指标显示，美国7月ISM新订单指数自6月的51.9升至58.3，创2011年4月以来新高；就业指数自48.7升至54.4，高于预期的49.3，并创下2012年6月以来新高。利好美元，利空金价。

四、研究机构Markit周四(8月1日)公布的调查显示，7月美国制造业增长速度创四个月来最快，产出和新订单均有增长，且企业聘雇活动增加。数据显示，美国7月Markit制造业PMI终值上修至53.7，初值为53.2，6月终值为51.9。PMI高于50表示相关行业扩张。利好美元，利空金价。

五、数据编撰机构Markit周四(8月1日)公布的调查显示，欧元区制造业为两年来首次录得增长，因产出增加，表明欧元区有望在2013年第三季度摆脱经济衰退困境，欧元区7月制造业采购经理人指数(PMI)终值由50.1上修至50.3，为2011年7月份以来首次向上突破50这一荣枯分水岭。德国制造业活动在7月恢复增长，且扩张速度创下一年半来最快，因产出和新订单增加。数据显示，德国7月Markit/BME制造业PMI终值上修至50.7，为2012年1月以来最高，预期为50.3。利空美元，利好金价。

观察周四黄金走势盘面，周三超级周重要事件冲击后黄金走出过山车行情，尾盘在美联储议息会议偏宽松利好下重上1330以上高位，但未改变其日线筑顶的态势，而且昨日早盘1331高点和周三尾盘高点1334位其实已形成短线有效受压的现象，因此昨日分析中推荐相对高位受压做空为主要操作策略，并提示进取者可于1329-32区间受压后做空的入市建议，昨日改变在重要基本面交易日不作具体入市策略推荐的惯例，是因为对黄金筑顶后最终下行的信心较大，害怕投资者错失在高位区建立空单的机会。昨日早盘冲上1331位后就反复走弱，在美元走势未稳定下，黄金多头仍有挣扎，当欧盘前后金价下行至1316-17区间形成双底超短支撑后，且于欧洲及德国数据偏好支持下，黄金亦一度在美盘前冲高接近1329位，与推荐的入市位只一步之遥，随后美初请数据公布打击了金价的继续反弹而进入掉头下行，虽然昨日分析中推荐的做空区间防数据意外下建议得略高，但从操作的角度上看，近两日盘中高点由1338、1336、1334、1331地递减，因此昨晚美盘前近1329的高位亦符合这种递减规律，其转折向下时顺势做空亦是符合操作原理的，有时方向和理念正确，亦可不拘泥一二元的具体价位。在持续偏好的美国数据之下，美元越走越强，金价亦最终下行至1307低位，全日收出中阴线令到头部更为清晰，今日亚市金价还一度低见1302位创出近期回跌的新低位，小幅的破位令其短期行情更偏空。从近期数据看，今晚非农造好的机率较高，若今晚非农前黄金盘中反弹至1313-17区间受压，可考虑入市做空，短线差价方式或放好止损持仓去搏非农行情均可。

技术面上分析，黄金昨日收出中阴下行线后，其于1340位之上形成的顶部形态有越来越成熟的态势，技术指标向空的状态亦变得稳定，从技术角度上金价最终走跌并跌向1250-70区间的机会正不断提高，今晚非农造好则会加速其跌破千三整数位而下行，就算非农意外造差，亦只会令黄金在高位区挣扎多一下，下周仍难逃最终下跌的命运。特别是四小时图方面，金价处高位振荡位置，短中长均线汇聚在一起，目前从5天至40天的多条均线均已选择向下，历史走势证明，均线汇聚后选择方向后一般会产生快速的单边趋势行情，因此若今晚非农造好配合，则需留意金价走出大跌行情的可能性。

非农数据的影响力不容置疑，除了其本身的基本面重要性之外，其意外性亦是影响力巨大的原因之一，所以非农日按惯例是不适宜作具体价位入市策略的建议的，但从种种情况分析下，笔者又倾向于在今日盘中高位建立空单去搏一下消息的操作，不过虽然胜率较高但亦必须设好止损防意外，若手头上已按前几日策略持有了1330位以上中线空单者，则心理上将极好，而今日盘中若有1313-17区间受压的机会时，未有仓位者亦可逢高建立空单，以6-8美元止损，目标1303、1295、1289等等，关键是非农支持其走低的程度去确定平仓与否。笔者认为今晚非农将造好的原因是近几个月非农数据与其之前公布的ADP、初请失业金的相关性较高，意外率低有关。本周三ADP私人就业数据超过预期18万人而达到20万人，周四初请失业金人数低于预期2万人，ISM制造业PMI中的就业指数自48.7大升至54.4，高于预期的49.3等，都支持非农造好，超越目前预期中值18.4万人应为大概率事件，录得20万人以上都是不意外的。由于非农20万人以上是市场的一个心理位，将大大提升美联储于9月会议中削减QE的机会，若如此，在基本面和技术面双双不利下，金价走跌的可能性极高，这亦是最近分析中期待的先下行一段行情的短中机会和下行筑底后的周线大级别反弹机会的基本走法。最后，提示投资者操作上必须放好止损保护，因为意外往往发生于信心最足的时候。文章观点仅供参考，据此入市风险自担。

专家：梁一鸣