金银短期反弹难改中期下跌格局

分析师 邓润叶

隔夜市场综述

现货黄金收于每盎司1572.25美元，下跌0.58%。美黄金6月合约下跌0.13%；

现货白银收于27.26美元，下跌0.16%；美白银5月合约下跌0.44%；

CRB指数上涨0.13%；美元指数收于82.74，上涨0.22%。

南方稀贵金属交易所白银价格收于5650元，下跌18元，跌幅为0.32%；

南交指数收于889.91，下跌1.20点，跌幅为0.13%。

基本面方面：

美国劳工部4月5日公布的数据显示，美国3月非农就业人数增长8.8万人，创下2012年6月以来的最低增速，预期增长20.0万人；2月非农就业人数修正后为增长26.8万人，初值为增长23.6万人。最新的非农就业数据表明，美国当前的就业复苏步伐仍未达到预期的水平，这可能是受到了此前于3月1日开始的财政自动减支措施的影响，随着财政减支措施进一步深入，美国经济可能会遭受更大的负面影响。

英国雇佣率在接下来的半年时间内将出现上升，但企业的经济信心指数仍处于下跌时期，企业并不期待英国的经济会出现总体上涨。英国会计机构BDO发布了关于企业运营展望指数的报告，报告结果较为乐观，从2月份的90.6上升到3月份的92.2

周一法国和比利时公债收益率分别触及1.71%和1.97%的纪录新低，意大利10年期公债收益率跌7个基点，至4.34%，10年期西班牙公债收益率下滑3个基点，至4.75% ，短期不利贵金属价格，不过影响有限。

4月8日，日本银行正式宣布实施新的公开市场操作：日本央行当天通知各金融机构，将购买偿还期限5年以上、10年以下国债1万亿日元，超过10年国债2000亿日元，共计1.2万亿日元。根据计划，日本央行每月将购买长期国债7.5万亿日元，购买规模是以往的两倍。4月份将实施5次公开市场操作，5月以后将每月实施6次公开市场操作。此次是央行4月份实施的第一次公开市场操作。新型公开市场操作包括资产购入基金持有的国债额度和通常国债购买额度两部分。央行此举旨在通过大量买进金融机构所持有的长期国债，为金融市场提供资金、降低长期利率，以达到刺激经济增长的效果。日本扩大量化宽松规模有望提升通胀预期，利好贵金属。

中国国家统计局今日公布：2013年3月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.0%，农村上涨2.2%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨1.7%，服务价格上涨3.1%。

机构基金持仓动态

截止2013年4月8日星期二，SPDR Gold Trus国际黄金ETF持仓量较4月3日下降3.61吨，总持仓量为1205.31吨，这再度刷新了2012年以来SPDR的持仓低点；iShares Silver Trust白银ETF持仓量不变，总持仓量为10703.59吨。

市场分析

近期美国公布经济数据较为疲软，尤其是上周五公布的非农数据大幅低于市场预期。投资者对美联储年内退出宽松货币政策的预期降温。美元指数长时间高位盘整， 短期头部形态初见端倪，有进一步调整的需求。本周市场焦点料将重回美国，本周有美联储会议纪要，美国预算案，此外还有7位美联储官员将陆续发表讲话。本周美国一举一动都将牵动人心。

技术上，国际银价于27美元附近获得支撑大幅反弹，显示前期低点26-27美元一带支撑强劲。技术指标rsi、kdj低位金叉、macd绿柱缩小，短线有企稳迹象。不过均线系统空头排列依旧，整体相对较弱，后市没有实质性利好中线下降趋势很难改变。本轮反弹我们定义为超跌后技术性修复行情，反弹高点看28美元附近。国内白银走势偏弱，技术上底部背离明显，短线反弹需要，不过中线还不能太乐观。短期关注5700/5750附近重要阻力，下方看5600附近重要支撑。操作上建议高位空单可适当减仓获利保护；场外资金可在支撑附近轻仓买入，短线操作。

今日关注：

07:15 美国 美联储主席Bernanke讲话；市场影响★★★★

14:30 法国 3月份BoF商业信心指数 前值96

21:30 美国 美联储Lacker讲话★★