破冰点金：02月19日黄金分析及操作

上周最高1669.40，最低1599.10，收盘1609，全周波动70美金，ETF的持仓量减少3.02吨，目前持仓量为1322.97吨，ETF的持仓表明对金市谨慎的态度，虽然现在还没有恶化同时也不会太乐观。全球最大黄金ETFSPDR自2010年6月份增持到1320.44吨最高持仓量，当时价位处于1430附近，ETF持仓量金价格离迎来中期修正后目前再创历史新高。黄金下破中长线200日均线1664及99周均线1654打开下行空间，目前收于5 10日均线1636 1654下方，趋势偏弱。

G20财长会议声明不提日本承诺避免竞争性货币贬值，G20国家财长在莫斯科举行的两日会议后发布联合公报，抵制一切形式的保护主义，抑制竞争性货币贬值，承诺将监控货币政策负面溢出并尽量减小这类溢出。声明没有在货币政策方面提及日本，但承诺不会为了竞争设定各自汇率目标。

欧洲央行行长德拉基（Mario Draghi）周一出席欧洲议会听证会，德拉基称，指标显示经济在2013年还要疲弱一段时间，预期2013年后期经济增长将非常缓慢，目前还没看到经济实现可持续的自我复苏，经济前景仍面临下行风险，货币政策将继续维持宽松。

从消息面来看，上周的大跌因素：

一：美元走强

随着今年以来欧美市场信心的回复，美国房地产市场和就业数据复苏，1月摩根大通全球制造业采购经理指数（PMI）创下2011年6月以来的新高51.5。经济数据方面美国继续好于预期，美国最新公布的经济数据总体较好，纽约地区的制造业活动指数7个月以来首次扩张；1月零售销售月率0.1%，好于预期的-0.1%。美国密歇根大学消费者信心指数初值76.3，也好于预期的74.8。受数据影响，投资者对于美联储退出量化宽松的预期显著增加，黄金应声下跌。2月份密歇根大学-汤森路透消费者信心指数初值为76.3点，创下自去年11月份以来的最高水平；春节期间，美国经济表现普遍好于预期，上周初请失业金人数34.1万，好于预期的36万。美国续请失业金人数则创出4年半以来的新低。

2月7日破冰指出：从美元季线来看，自2011年5月初破冰强调美元见底，长阳之后，后面连续五个季度，时间跨了一年半时间维持震荡，目前回踩5 10 20季均线的强支撑，另外从月线来看，其强势特征也是比较明显。2011年5月份见底72.70，收出上行指引K线，而后横盘调整3个月长阳拔起，之后震荡调整7个月，期间未破单阳突破的低点，2012年5月份再次单阳突破，后面至今调整9个月，没有破长阳突破的低点78.60位置。再看月线的布林通道，2008年3月探底，美元指数震荡至今，当前布林通道收窄，且价格依然站在月线布林通道中轨78.60之上，此位置不破，美元月线级别强势不改。美元下探前期78.60附近的位置大幅上攻，黄金承压下行，上周黄金累计大跌3.43%，首次下破五个月以来的低点。

二：欧洲会议缓解了货币战争

欧日经济状况则普遍较差，欧元区和日本公布的2012年第四季度的国内生产总值（GDP）数据，均显现出萎缩迹象，不及预期的数据显示欧元区和日本的经济仍处于衰退之中，从而反向提振美元指数压制黄金价格。随着欧洲近期低迷的经济数据发布，致使欧元资产下挫，美元进一步走强，两方面使得黄金等贵金属的避险属性和商品投资属性均受到打击，在欧元区没有明确的应对措施之前，黄金短期大幅反弹几率较小。近期热门话题“货币战争”在刚刚结束的G20会议上意外遇冷，致使市场的避险需求得到遏制；而G20峰会上，大幅贬值的日元并未受到各国谴责，日元和欧元的贬值令美元指数维持升势，对黄金价格造成打压。

三： QE支撑力减弱

今年以来，欧美商业银行纷纷提前还债，提前了结在金融危机中从欧美央行借的债务，黄金的避险需求风光不再，全球量化宽松政策对于金价的支持比此前大大削弱。如果说美联储前两轮量化宽松（QE1、QE2）货币政策助长了国际黄金价格，那么第三轮量化宽松政策（QE3）的刺激力度明显减弱，而第四轮量化宽松政策（QE4）对于金价的支撑作用几乎微不足道。在刚刚结束的G20会议承诺不会有竞争性的货币贬值，不过没有直接批评日本政府的量化宽松，但是黄金并未从全球“货币战争”中受益多少，对于金价的支撑作用并不明显，很明显，金市资金流向了其他资产。高盛公司（Goldman Sachs）此前发布报告称，今年早期金价看涨，但随后下行风险增大，美国经济持续复苏可能弱化美联储量化宽松预期，打压黄金下行。

专家：破冰

四：国际机构减持

乔治·索罗斯基金管理公司去年第四季度大幅减持了黄金ETF基金持仓，当季度共减持了50%，约合60万份黄金信托基金SPDR，所持黄金资产规模下降约1亿美元；摩尔·培根旗下摩尔资本管理公司同期售出了所持全部的10万份黄金信托基金SPDR，并减持了斯普罗特现货黄金信托基金；全球最大投资公司贝莱德旗下Black Rock Advisors LLC将所持黄金信托基金SPDR股份削减了8%；而老虎基金创始人朱利安·罗伯逊则卖掉了全部黄金矿业股票（Market Vectors Gold Miners）ETF持仓。鲍尔森的持仓量维持在2180万股不变，也因此而成为目前SPDR黄金信托ETF最大的股东。索罗斯传闻卖出一半的多头黄金，近期，包括花旗、瑞信等国际机构纷纷表示对未来金价看空。这导致投资者担忧情绪加重，对贵金属价格形成较大压力。

五：投资热潮退却

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares自2012年12月7日创下历史新高1353.35吨后，缓慢下降，至2013年2月15日，已经降至近期新低1322.97吨，下降了30.38吨，降幅为2.25%。去年四季度，国际机构纷纷减持黄金，助推了黄金价格大幅回调。据世界黄金协会最新公布的报告显示，2012年全球黄金需求比2011年下降4%，至4405.5吨。这与过去5年全球黄金需求平均增长15%形成鲜明对比。2012年黄金消费大国印度因为两次提高黄金进口关税，印度卢比兑美元大幅升值，印度经济增速放缓，大大抑制了黄金消费，该国黄金消费下降了12%，至864.2吨。考虑到印度自2013年1月起黄金进口关税将再次上调，2013年印度的黄金需求前景难以乐观。

金市多空两方面的因素，黄金负面因素：1.美元可能升值，在经济复苏走强的迹象中利率可能上升，高盛也表示实际利率的走高对黄金的打压远高于持续货币宽松政策对黄金构成的支撑。2.股市过去表现低迷，如果一旦投资者资金流入股市，相对于黄金，股市处于低水平，令后者更具吸引力。3.通胀依然处于控制中。黄金消费大国印度一再追加黄金进口关税，中国前阶段利用媒体大力宣扬中国黄金这个制作黄金产品权威机构的产品质量出现问题，美国芝加哥交易所和中国上海交易所下调期金保证金，高盛、花旗银行、巴黎银行一再下调黄金价格的预期等一些列的消息和动作，无不意味着黄金步入熊市的步伐已经展开，且速度开始提升。黄金正面影响：1.货币战争和持续的量化宽松可能推升金价。2.新兴国家需求可能上升。市场公布了各国2012年12月购金计划，去年12月，俄罗斯、哈萨克斯坦、土耳其继续增持黄金。各国央行特别是新兴市场央行，希望通过增持黄金来实现外汇储备多元化，同时降低货币贬值的风险。IMF周一数据显示，俄罗斯去年12月的黄金储备上升2.1%，至957.8吨。这也使得俄罗斯2012年全年的黄金储备上升8.5%，该国央行行长表示，本月稍早曾表示，纸资产很有风险，央行将继续买入黄金。近两年，央行分散外汇储备的行为，将继续对黄金价格起到长期支撑。3.长期来看，黄金可能在国际货币储备体系的转变中扮演角色。

2008年底之前黄金与美元在大部分负相关关系，2008年底黄金触底反弹至2009年3月份之前与美元的一段同向走高，黄金开启了黄一段牛市历程。2012年11月份至2013年2013年2月1日其间，黄金与美元同跌的过程。2月1日美元触底开始向上，黄金继续下行，这是黄金与美元再次分道扬镳的开始呢？

2011年8月23日之前破冰强调黄金上行至此节点，将会迎来暴跌行情，展开大四浪调整。从牛市到熊市要一定的过程，累积才会发生趋势转变，趋势的转变一定要有一个拐点的产生，破冰指出2011.8.23拐点是年线，季线，月线，周线，日线，时线的拐点，打到8年.23日当天黄金就开始暴跌200多美金。

往年的春节似乎都是在涨，没有出现过这样的暴跌行情，为何此春节大幅下跌，其中重要的一点就是趋势的力量，黄金下破30周均线未曾站稳，上周下破99周均线加速了下行趋势。破冰前面强调周线与日线将会展开爆发行情，当时未破99周均线1655位置多头有望继续上攻，而周一下破1660 1652就宣告诉本次黄金1626支撑无效，甚至后市步入中长期下跌趋势。连续上涨11年的黄金市场，2012年全年调整走势，步入蛇年之后，却显得春寒料峭，是否再次步入曲折走势？美元走强，欧洲会议缓解了货币战争，欧美日量化宽松支撑力减弱，国际机构减持，投资热潮退却，后市如果无法上攻1652一线金价将继续走弱，1600美元支撑难保，中期将下探1526美元乃至1500美元大关。

专家：破冰

本周市场关注焦点依然不少，日本央行、澳洲联储、英国央行、美联储这四家央行将先后发布货币政策会议纪要。尽管会议纪要的重要性无法与利率决议相提并论，但在此汇率战阴霾笼罩的多事之秋，其具体措辞如何依然有可能引发市场的剧烈波动。

周二事件：欧元区危机会议，主题为“构建真正的经济和货币联盟”；07:50，日本央行公布1月21-22日货币政策会议记录；08:30，澳洲联储公布2月会议纪要

周三事件：01:15，瑞士央行行长乔丹在瑞士国际研究院发表讲话；17:30，英国央行公布货币政策委员会（MPC）会议记录

周四事件：欧洲央行（ECB）管理委员会会议，没有利率决策公布计划；03:00，美国联邦公开市场委员会（FOMC）1月29-30日会议记录；10:15，美国达拉斯联储主席费希尔就德克萨斯州经济发表讲话

周五事件：01:30，美国圣路易斯联储主席布拉德就经济与货币政策前景发表讲话；02:00，美国旧金山联储主席威廉姆斯就货币政策与经济发表演讲

日本央行刚刚公布最新一期的货币政策会议纪要，少数部分委员反对将通胀目标上调至2%，认为这远超可持续水平。此外，一些委员认为购买日本5年期国债是选项之一，且扩大资产规模对债市较为重要。此前，财务大臣麻生太郎曾表示，从未考虑过购买外债以放宽货币政策。

伯南克为美国大规模宽松政策辩护，美国联邦储备委员会（Federal Reserves， 简称Fed）主席贝南克（Ben Bernanke）周五称，虽然美国经济正在复苏，但是失业率水平仍接近8%，因此还远未达到所希望见到的健康且充满活力的程度。近期美国经济数据持续改善，就业市场也温和扩张，关注会议纪要是否包含提前撤出刺激政策的内容，若提前将进一步打压金价下行，反之亦然。美联储将在本周四（2月21日）凌晨03:00公布会议纪要，目前美联储内部对何时退出QE政策依然存在一定分歧。投资者可通过此次纪要，了解1月决议时美联储内部更多的信息。

意大利大选在即，选前民调结果极有可能影响市场情绪，继而引发欧元及贵金属市场波动，意大利将于2月24-25日迎来新一轮的大选，而该国的大选结果也将牵动欧洲乃至全球各界的神经，如果这个欧元区第三大经济体，同时也是欧元区总负债规模最大的国家无法继续落实现有的各项改革措施，那么欧洲乃至全球投资者就将对该国失去信心，而欧元区也可能将再度陷入风雨飘摇的处境之中：今年9月是德国大选，对于欧洲来说，今年是很重要的一年。

投资市场赚钱不难，难的是长期稳定持续盈利。炒黄金不难，难就难在什么时候持有，什么时候出局，什么时候保护，成与败的差别，在于决策的正确与否。 错误不可怕，错了改正修行到正确的轨道，只有敢于面对失败的人，才会真正的吸取教训，赢家不是偶然的，技术，心态与运气的产物。把预测一分为二。其一：预测是为建仓进场的依据，理由，建仓前需要预测，既所谓基面面，技术面或消息面等等。其二：建仓后，不存在预测，对的持有，错的修正，市场唯一能确定的就是存在太多不确定性，有的仅是按照自己的计划，既所谓系统执行即可。随市，随时，随势而动，全盘预测，执行计策，不要预测，做好观测，如遇不测，做好对策。

经过防守，反弹震荡反复相持，进攻三个阶段，黄金下破1652位置，一举突破周线三角下轨及日线三角形下轨，长期99周均线655这是09年以来的首次下破，不过此位黄金将步入下行趋势，另外下方关注30月均线1590及日线下降通道1585的支撑。短线关注上方5日均线1622前期1626及1636的低点阻力。

综上所述：昨日1618空1613获利，晚盘1610附近短多持有，上方关注1618-1626的阻力，周内关注1630-1640的强阻力，下方关注1585-1560支撑。盘中操作群内临盘通知（点位决定持仓今底气，方向点位重要，仓位管理更重要）

阻力:1618 1622 1626 1636 1645 1652

支撑:1608 1604 1598 1590 1584

现金为皇，顺势为王，点位为相，止损至圣

专家：破冰