梁一鸣：ADP及美联储纪要双利空 非农前黄金提前跳水

周四黄金交易市场出现反弹结束的转折点，大幅造好的ADP私人部门就业数据提升非农靓丽的预期，美联储纪要中部分成员对提前结束量化宽松的言论更是带来中期利空，双重利空打击下金价出现大幅下跌走势，并几乎以日内最低位收盘，在日线图中收出中大阴线。上一交易日现货黄金最高触及1689.90美元/盎司，最低下探至1660.70美元/盎司，收报1663.40美元/盎司，上一交易日收报1685.10美元/盎司，下跌21.70美元/盎司，跌幅1.29%。基本面消息如下：

一、美联储会议纪要：美联储内部对QE有质疑，显分歧

联储周四发布了2012年12月份货币政策制定会议的纪要。纪要显示，美联储将继续收购债券资产以在未来数个月中继续刺激经济增长，然而，美联储内部也确实有人对此做法存有异议，认为这可能会带来一些意想不到的风险。会议纪要指出，在进一步扩大美联储资产负债表规模一事上，已有越来越多的美联储成员表现出了不置可否的态度。多位官员认为，在2013年底之前开始减小购债规模，或者停止此类措施，可能会比较适当。原因是其对金融稳定性或(美联储)资产负债表规模感到担心”。从会议纪要中可以看出，质疑QE的声音出现抬头。尽管投资者对新一轮的量化宽松措施(QE3)期望甚高，但至少从目前来看，这一轮的量化宽松措施并不是真正无限性的。事实上，美联储的官员在推出QE3之后，就一直在对其成本及效果状况进行评估。而尽管目前近乎所有的美联储成员都认为QE3自去年9月份被推出以来，确实在促进经济成长方面起到了良好的效果，但未来继续购债能否再起到如此好的效果，目前尚难以确定。但反过来，继续购债的风险却会逐步增加。利空黄金。

二、美国12月ADP就业人数大幅增加，增幅远超预期

美国自动数据处理公司周四公布，美国12月私营部门就业创下10个月以来的最大增幅，远好于预期。数据显示，美国12月ADP私营部门就业人数增长21.5万人，远高于上升13万人的预期，11月ADP就业增幅修正为增加14.8万人，初值上升11.8万人。其中，小型企业就业增加2.5万人，中型企业增加10.2万人，大型企业增加8.8万人。资者及经济学家将APD报告视为美国非农就业数据的重要参考指标。强劲的ADP数据显示美国近期就业情况持续改善，增强了投资者对于明天即将公布的非农数据的表现良好的预期。与此同时美国机构周四公布的美国12月挑战者企业裁员人数大降，全年降幅显著，数据显示，美国12月挑战者企业裁员下降43%，为3.2556万人，创2012年第二低位，前值为5.7081万人。2012年裁员人数最低的月份为8月，为3.2239万人。12月裁员人数较上年同期下降22%，上年同期为4.1785万人。2012年全年，挑战者企业裁员总人数为52.3362万人，较2011年全年的60.6082万人下降14%，创1997年以来的新低。利空黄金。

专家：梁一鸣

三、美国12月29日当周初请失业金人数增至37.2万

美国劳工部周四公布了美国12月29日当周初请失业金人数。数据显示，美国12月29日当周初请失业金人数增加1万人，至37.2万人，前值修正为36.2万人，初值为35.0万人。同时，12月29日当周初请失业金人数四周均值增加0.025万人，至36.0万人，前值修正为35.975万人，初值为35.675万人。12月22日当周，续请失业金人数增加4.4万人，至324.5万人，前值修正为320.1万人，初值为320.6万人。此外，12月22日当周保险失业率持稳于2.5%。利好黄金。

四、德国联邦劳工局周四公布，德国12月季调后失业人数增幅低于市场预期。数据显示，德国12月季调后失业人数增加0.3万人，预期增加1万人，前值增加0.5万人。12月季调后失业总人数为294.2万人，前值为293.9万人。德国12月季调后失业率为6.9%，与11月持平，且符合市场预期。未季调数据显示，12月失业总人数为284.0万人，高于预期的280万人，前值修正为275.1万人，初值为280.0万人；未季调失业率升至6.7%，前值为6.5%。利空黄金。

五、黄金ETF持仓日报：监测黄金ETFs数据显示，截至周四(1月3日)，全球主要黄金ETFs持仓总量约为1，910.48吨，较上一交易日减少8.78吨。而全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust黄金持仓量为1，340.28 吨，较上一个交易日减仓9.64吨。利空黄金。

专家：梁一鸣

观察周四黄金走势盘面，亚市早盘从前日见顶1695高位的回调低位处略有反弹，由于美元在财政悬崖结果后先跌后转强，走出偏强走势，因此金价早盘反弹的力度受到限制，始终未能超越1690位之上。昨日分析观点中已转为看空做空为主策略，但建议的做空入市区1693-95略显保守而未能到位，但从日内方向的决定者四小时图分析中以及做空目标位上，都表达了做空的空间仍不小的观点。金价亚欧盘反弹无力下进入振荡下行，在亮丽ADP就业数据后已一度跌至1674附近低位，受到超小型有效支撑后曾一度回升回1682位附近，若短线空单于1674位附近平仓者则该位再次提供做空的好价位，因为该位置已是从早盘1688跌至1674反弹的0.5黄金分割位位置，在趋势向空下是难得的反抽高位了，之后由于对非农造好的预期增大，金价反弹后继续振荡下行，盘中跌破1674低位再创新低，而凌晨3点美联储纪要中意外出现减弱QE的言论更是令黄金走势雪上加霜，令其再现一次快速跳水走势并且收盘收于低位区。今早亚市，市场对上述双重利空的反应持续，行情再度持续走低，至目前已见过1645附近低位，从1695高位转势下跌以来已累积了近五十美元的跌幅。今日是非农数据公布日，在重大基本面不确定性之下按惯例不宜给出具体入市价位的推荐，但由于ADP私人就业数据超过预期值8.5万人之多，因此今晚非农好于15万人预期的可能性较高，若今日走势在非农公布前已走出似样反弹，则在反弹相对高位寻机再做空亦是可操作的策略。

从技术面上观察，黄金日线图目前走势在快速转坏当中，昨日的中大阴线及今早亚市的大幅下行，令到前期由1635位开始的反弹被快速逆转，且日线周三、四连续两日受到30日均线的压制而回跌，都是高位转折的信号之一，正常情况下走势上有再度考验1635位支撑的可能性，若今晚非农大幅造好，则小心其中线再探1600-27密集成交区的可能。从日线技术指标上看有再度转空的可能，但目前kd指标在50中位之上非超买区再转弱，macd指标金叉后亦只拉出超小型正峰就出现正能量柱再度缩短的状态，两指标在中位区就转弱相对上说下行动力会略差一些。

专家：梁一鸣

日内关键的四小时图方面，昨日早盘已显露转弱之态，在消息面的影响下今早已跌破前期振荡区间1651-68区间的下沿支持，走势上向空力量较大，但从高位1695下行以来已跌近50美元，超短有所超卖下若能反弹回1656-64区间则会再次积蓄下行动力，趋势上仍处偏空状态。目前四小时图技术指标亦处走弱状态中，其中macd指标拉出两个大型正峰后目前处于力度极强的死叉走势当中，kd指标亦在超买区出现死叉后有力向下状况中，目前仍未进入超卖，因此超短反弹后应还有二次探底甚至走得更差的可能。

更短线60分钟走势图中，由于从前日1695高点跌至今早1645低点已在短线上累积较大跌幅，短线走势图中亦走出5浪下行的状态，超短线上处于极为超卖状态中，且目前小时图技术指标亦已处于极低位超卖区域，低位追空已具风险，若出现略大反弹且于相对高位出现有效压制，才可能是短线做空的较安全区域。

综上所述，今日的黄金走势处于技术面上偏空及非农数据预期同样支持向空的局面当中，保持偏空思维应较为可取，但超短线方面超卖极为严重，等待其反弹后才再度做空更为安全。今日非农数据日，虽然传统上每年12月份的ADP数据会略为高估，且昨晚初请失业金数据亦差于预期，但今晚非农好于15万人的预期值仍是大概率事件，所以今日盘中金价若能反弹回1656-64区间，即1660附近上下位置等相对高位，则入手空单胜算仍高，但要注意由于近三日金价已跌近50美元价位，提早下跌后令技术上的下跌空间减低，今晚非农数据若非大幅造好，则注意在低位支撑区跌不下去且出现有效支撑信号时可先将空单获利了结为好。另外，若今日持仓搏数据时一定要设好止损保护，万一数据意外或行情走势意外时不会受到太大损失。总之，非农这种重大基本面影响下是不适合作出较具体的入市和目标位的预测推荐的，但可注意金价走至下方支撑位时的表现来判断其强弱及是否短线见底，黄金下方支撑区可留意如下位置：1645、1640、1635、1626-30等位置区间附近。文章观点仅供参考，据此入市风险自担。

专家：梁一鸣