破冰点金：11月27 黄金分析及操作

近期关注焦点有二：1，希腊援助问题以及欧元区的政策动向 2，奥巴马政府与国会之间就避免财政悬崖展开的谈判。

上周五欧盟对于2014-2020年中期预算因存在重大资金缺口谈判失败，欧盟各国称有望在2013年初达成一致。英国首相卡梅伦(David Cameron)表示，欧盟领导人将于2013年初继续召开峰会，欧盟各国或将就欧盟长期预算计划达成协议。英国财政大臣奥斯本(George Osborne)宣布现加拿大央行(BOC)行长卡尼(Mark Carney)出任下任英国央行行长，接替即将卸任的金恩(Mervyn King)。卡尼(Mark Carney)表示，英国经济面临着许多挑战，但行长一职将赋予他新的权力，他期待迎接挑战。

上周备受市场关注的欧元区财长会议落下帷幕，但是财长们并未如人们希望那样就希腊救助贷款问题达成协议。今晨八时希腊债务协议最终达成，将利多黄金。

美国联邦储备理事会将于本周四发布褐皮书以及美国第三季度失业率。概述12个联储地区当前的经济状况，如果美国经济呈好转态势，将有利于支撑美元继续走强，给黄金价格形成打压。美国三轮量化宽松政策皆为美国经济改善以及境加就业机会，失业率目前是关键因素，若失业率降低则利好美无，短期利空黄金，否则相反。

美国“财政悬崖”能否有效规避也是市场关心的一个焦点。美国大选之后焦点在于年底前6000亿美元的财政悬崖问题，增税以及支出削减举措将自动生效，这无疑会对当前美国疲软的经济复苏造成重大的打击。美国大选之后，奥巴马政府先是透露出了乐观的信号，不过，两党间的博弈仍然集中在细节之上。

专家：破冰

所谓“财政悬崖”，就是指在2013年1月，根据现行法律政策美国将出现民众税收大幅增加，同时政府支出大幅减少的状况，这将令美国经济受到重创。除非推出新的法案，否则财政悬崖将于2013年1月爆发。财政悬崖一旦触发，第一年对美国的经济影响总额达到6000亿美元，相当于GDP的4%。

“财政悬崖”是美联储主席伯南克首先提出的概念，是指增税与减支两项政策叠加在一起。具体而言，就是布什政府的税收优惠减免和奥巴马政府的薪资税减免、失业补偿措施延长以及“自动减赤机制”等措施即将到期，若两党未能达成共识，则美国将出现削减开支和增加税收的双重局面，全年的税收将增加5320亿美元，政府开支将削减1360亿美元，这种突然的财政缺位将使支出曲线如同悬崖般掉头向下，并严重拖累美国经济。

根据IMF相关数据统计，今年全球各个经济体的经济预估增长率均弱于2011年，比如发达国家的经济增长预估值为1.4%，弱于2011年的1.6%；新兴市场国家的经济增长预估值为5.6%，弱于2011年的6.3%。与此同时，欧元区与金砖四国的经济增长预估值也弱于2011年。而美国的经济增长预估值则强于2011年，由此看出美国经济的相对强势对维持全球经济信心的重要作用。当前，财政悬崖使全球经济面临十字路口，若终结了美国经济的强势表现，全球经济的信心势必大挫。全球经济增速放缓无可避免，即使美国政府通过其他手段将其“悬崖勒马或搁置争议”，但它内部所反映的美国长期高债务和高赤字的“经济结构”问题，也会对市场信心造成不可估量的影响。

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从2008年到2012年，从次贷危机到欧债危机，再到美国财政悬崖恐将引起的危机高潮，全球经济似乎没有走出危机阴霾的希望。历史的轮回让美国在四年后再次成为全球的焦点，虽然美国经济在2012年出现了周期性领跑，但这种复苏希望在轮回的宿命前显得脆弱不堪。当前，全球金融市场对财政悬崖的后果忧心忡忡，归根结底是没有充分估计其对全球经济的冲击力度。

美国总统奥巴马11月14日明确表示，其和民主党议员均希望将财政悬崖协商重点放在增加税收，减少对削减支出的关注。奥巴马称，“美国经济依然处于复苏轨道，因此当务之急必须是促进就业和经济增长。奥巴马认为家庭收入低于25万美元的不需要增加税收，而对收入超过25万美元的家庭应该增加税收。奥巴马说，税收政策就是算术而不是微积分，但是，除了收入最高的2%肯定会增加税收之外，市场对于到底谁的税会怎样还是感到不确定。奥巴马表示，美国面临年底前明确的财赤期限，但相信两党能够合作找到平衡的解决方法。他指出，其对让步和解决财政问题的新想法持开放态度。奥巴马警告称，有信心美国将避免此次危机，但如果国会不能迅速应对财政问题，则将令美国跌入财政悬崖。他指出，如果不能就税收问题达成一致，美国经济可能重陷衰退。尽管美国总统奥巴马发表言论称，该问题终将走向协议，但市场担忧，即使暂时避免“悬崖”，也无法避免该问题的长远影响。

美国财政悬崖拉开帷幕。11月16日，美国总统奥巴马将与众议院议长博纳(John Boehner)、参议院多数党领袖里德(Harry Reid)、参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)以及众议院民主党领袖佩洛西(Nancy Pelosi)会面。奥巴马及其所带领的民主党与共和党将就如何削减赤字、避免明年年初的大规模增税及减支措施自动生效而展开讨论，防止经济因财政大规模紧缩而跌落衰退的悬崖。但为了解决这一问题，两党提出了不同的方案：民主党主张的措施包括，将美国富裕阶级及企业税率上调几个百分点，回归至克林顿(Bill Clinton) 总统在位时39.6%的税率水平。这一增税措施将不会影响98%的美国家庭，也不会涉及97%的小企业。在克林顿政府时期，美国经济大幅增长，离任时政府录得财政盈余，奥巴马因而也希望重启类似的税收政策，令经济重获动能。而共和党的观点则是，延长小布什(George W. Bush)时期的富有阶级减税措施(而非增税)。目前，该党已经联合起来，拒绝在该问题上妥协，并认为深度削减美国某些耗资巨大的福利项目支出(而非增税)才是解决问题的良方。但奥巴马则担忧此举可能拖累经济增速，认为需要以更为平衡的方式来解决问题，他已表示，最终协议必须包含增税措施，对于这一点，他“不会让步

美联储主席伯南克当地时间11月20日以“经济复苏和经济政策”为题发表了讲话。他在讲话中强调，“财政悬崖”对于经济而言是巨大的威胁，可能导致美国经济重陷入衰退。并同时表示，如果各方通力协助并发挥创意以解决财政悬崖问题，美国经济在2013年时仍将表现强势。伯南克对于美国朝野两党在财政问题上所陷入的僵局表示严重不满，并对相应状况作了抨击。他指出，美联储没有合适的政策工具可以抵御“财政悬崖”的负面影响，而美国企业界都对财政悬崖前景忌惮有加，这一状况已经使得许多投资决策被推动，并对经济造成了潜在的负面影响。

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从11月26日开始，美国开始讨论财政悬崖问题，而2012年12月15-21日，2013年1月1日自动生效的减赤和增税计划可能要自动生效，财政悬崖问题可能解决的时间点，2月底3月初美国再次可能面对债务上限问题。美国的财政悬崖问题会以某种形式的方案解决，对市场特别是风险市场的价格影响将是以三个时间段的形式演绎。

第一个是2013年1月1日之前：因为11月6号是美国总统大选，明年即2013年1月1日自动生效的减赤和增税计划可能要自动生效，短期财政悬崖不可避免。

第二个是明年的二月份之前：因为新的参众两院的新议员到位，加上美国的新任总统已经上任，这个时候可能新任总统将开始从1月20号上任开始着手制定一个适合美国下一阶段的财政政策，基于长期和短期的协同效应的财政政策。明年的前两个月是解决财政悬崖问题的关键时刻，如果在明年的前两个月解决，那么对经济是有影响，促使美联储加码量化宽松的可能性也不大，如果经济严重受到拖累，像拖累2%的经济增速，那么因为着失业率将大幅度地飙升，美联储可能就要加码现在实施的QE3，将把现在每月购买资产计划可能就会提高到600亿元到800亿美元每月，量化扩大一倍。

第三个是明年的三月份后：如果美国的财政悬崖问题到明年一季度结束都没有解决，那么是相当地恐怖，意味着经济严重衰退。那么这个时候美联储将肯定实QE4，将把现在每月购买资产计划可能就会提高到800亿元到1500亿元美元每月，量化扩大两到四倍。

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第一个时间段的影响无法避免，第二时间段的影响是最关键的，承先启后的，决定了是否会促成美联储加码量化宽松的核心时间和因素。明年美国的财政紧缩是主基调，对经济形成一定的拖累也是大概率，至于说是否最终导致美联储加码QE政策，那还需要时间观察这个事情的演绎进度。

据美国国会透露，美国国会中在形成一个帮助避免“财政悬崖”的想法——以更有针对性的减支约550亿美元，取代1月2日起全面大幅减支1，090亿美元。按照该方法，进一步降低赤字的举措将在2013年稍后讨论。1月至6月减支550亿美元的计划，将从国会挑选的项目中实现，据称两党均在研究这个成本节约方案，其中还可能包括填补一些企业和富人税收上的“漏洞”。

要解决"财政悬崖"，美国政府只有一条路可以走，那就是：在全国范围之内普遍增加国税收入。还有美国政府要解决"财政悬崖"，除了增加国税收入这"唯一"之路以外，还有一条"辅路"，那就是继续毫无休止地印钞。财政悬崖问题如果需要真的面对，美国的财政政策无论共和党和民主党如何解决，未来一到年的财政紧缩都无法避免，财政紧缩必将是明年美国的财政主基调。如果要从宏观经济角度看，美国的财政悬崖问题对金价带来的总体负面冲击可能不大，如果财政悬崖问题导致量化宽松货币政策加码，将对金价整体有更好的价格上涨支持预期。

如果美国国会无法在2013年初提高债务上限，届时的状况就可能比2011年夏天时出现的类似僵局更糟，在去年8月份时，评级机构标普取消了美国主权债无的AAA最高评级，当时，美国两党也是因为债务上限问题而发生激烈的争执，并一度使得美国距离债务违约仅有一步之遥。不可否认的是，最终两党达成了协议。此次，如过会两党不能达成协议，即会掉下所谓的"财政悬崖"的可能性，美国的主权债务评级仍有30%的可能会面临再度的下调。而目前来看，财政悬崖、债务上限以及长期预算方面的不确定性可能已令市场情绪趋向谨慎。

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今年1530破冰打死也要多，8.23当周突破14周盘整区间，1650下方进场做多，后面指出死多，傻多的捡钱行情，千七上方继续多看1800箱体上轨目标，到达1777破冰指出千七上方多头获利，反手1777-1788布局做空，看1720-1700的目标到达，11月5号破冰指出战略看多黄金二十五大理由之基本面:当前的全球经济增长在逐渐的放缓，新兴经济体表现也不容乐观，经济刺激计划成为当前各国政府的主流，释放流动性已经成为各国央行的刺激经济的趋势，欧洲主权债务危机的演变，美联储的货币政策及地缘政治不稳定，美国财政悬崖不确定性将奠定黄金的中长期牛市。

十月份以非农失业率首次下破8%关口寒露节气展开下行，同样以非农就业率大幅提升黄金大幅下挫1672探底起稳，立冬节气奥巴马当选前夜站稳1700关口，上周五一气呵成，强势上破1738-1740打开日线周线上行空间，本周一小K回测，昨日保持五美金波动，性质为趋势上涨的中继，48多持有，回测42补多，站稳1752回测加多，上方目标1770一线。

综上所述：1650下方多单持有，1700多持有，1704多 1710多，1730多持有，回测多，突破多策略，盘中变化群内临盘通知。(点位决定持仓底气，方向点位重要，仓位管理更重要)

阻力:1754 1762 1770 1782 1796

支撑:1746 1740/1738 1730 1720 1710

现金为皇，顺势为王，点位为相，止损至圣

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