江南证券郑迎旭分析：金牛能源痛失获利的黄金时段

证券之星8月15日消息:据中国证券报报道,金牛能源发布的半年报显示，业绩下滑严重。2003年上半年公司销售收入为6.4万元，同比下降9.41%，净利润5789.5万元，同比下降44.39%,销售收入及利润下降的主要原因是公司主力矿井东庞煤矿出现了突水自然灾害，该矿停产。
　　东庞煤矿是金牛能源的主力矿，在现在煤价处于高位的时候停产对公司是非常不利的。下半年煤价升幅估计会减弱。虽然目前市场对煤炭的需求仍旧旺盛。但煤炭价格已经连续两年处于上升态势，现正处于高位，继续上涨的空间很有限。
　　从电煤的需求来看，上半年由于用电量增加，煤炭企业增加了谈判的砝码，煤价升高。但下半年夏季用电高峰所需的煤很多已经提前采购，用电高峰的拉闸限电现象并不意味着煤价继续大幅上涨，相反考虑到9月份后电量需求下降，下半年的煤价增幅将会回调。另一方面，下半年水电比重将会增加。三峡一期已经正式发电，发电量比原方案多出16.3亿千瓦时。这些增加的水电将提升水电在电力生产中的比重，从而使缺电对电煤价格的影响相对减弱。用于炼钢的煤和焦炭需求下半年增幅也将减缓。汽车制造业和房地产年内增速将逐步下降，这将影响钢铁的需求和价格。而这必然要通过产业链传到煤炭企业。可以说，今年上半年是获得利润的黄金时间，煤价高，需求大。东庞煤矿却在4月出现突水事故，可以说是痛失良机。这将影响公司今年的盈利能力。
　　11月份各发电企业将开始采购冬季用煤，现在金牛能源唯一的希望就是在11月之前让东庞煤矿恢复生产，略微弥补上半年的损失。