大涨之下为何两头受气？黄金涨势不顺市场仍将波动 但买入拐点或已出现

（原标题：大涨之下为何两头受气？黄金涨势不顺市场仍将波动 但买入拐点或已出现）

国际现货黄金周三(3月25日)冲高回撤，最高触及1641.50美元/盎司后迅速回落，美市盘中最低触及1596.40美元/盎司，主要是因为日内股市再度大涨，黄金的避险买盘遭受抑制。同时意大利伦巴第大区新增新冠肺炎病例数出现下降趋势，这也有助于稳定市场情绪。

全球新冠肺炎疫情方面，据英国《卫报》3月25日援引英国王室报道，71岁查尔斯王子的新冠病毒检测呈阳性，目前表现出轻微的症状，“但除此之外，他的身体状况良好”。

西班牙成为全球第四个确诊人数破4万的国家，死亡病例数量全球第二，仅次于意大利。世卫组织助理总干事称意大利或在本周迎来疫情高峰。

前美联储主席伯南克周三表示，冠状病毒疫情导致的经济停滞更像是一场自然灾害，与大萧条有很大差异。伯南克预计美国经济将出现“非常严重的”衰退，随后将“相当快速地”反弹。

近日黄金可谓是风箱中的老鼠，两头受气。一方面，股市暴跌的时候，投资机构需要大量资金来补充保证金，因此也会卖出黄金套现，这令之前黄金随着大盘一起暴跌，即便避险需求仍会为黄金提供支撑。另一方面，股市反弹的时候，避险买盘又遭受抑制，因此在一定程度上限制了黄金的进一步涨势。

不过加拿大两家银行的分析师表示，美联储无限量购买美国国债和抵押贷款支持证券对黄金来说是一个潜在的“游戏规则改变者”，投资者应该趁下跌的机会买进黄金。

高盛重申了对金价的乐观立场，发表了一份题为“买入黄金的最后时机”的研究报告。报告中，高盛表示，美联储周一宣布大规模量化宽松及其他措施来支撑经济和市场，这改变了游戏规则。

该投行认为，金价可能正处于拐点，已经到了买进的时机，并预测12个月内金价有望升至1800美元。

美国财政部长努钦指出，当前全球范围内新一轮的货币合财政刺激应当能够帮助缓解世界经济的局面，G7官员将共同合作，促进经济增长，保护就业与商业。

当然低利率的环境也作为全球市场参与者寻求替代法币的背景，由此看认为黄金的前景仍是建树性。

然而，北京时间3月24日中午12点起，全球各大银行黄金报价开始出现异常——整个市场出现点差极高，时常中断交易、以及主要券商的报价也各不相同的情况。对此，市场上的主流分析认为，流通性的不足和波动性的上升是导致此次点差暴涨的主要原因。也有分析指出美国纽约等外汇交易中心因疫情蔓延而采取的预防措施，以及实物金银市场的供不应求状况也是其中的原因。

在美联储史无前例的无下限无底线的QE计划之后，黄金出现了买卖困难的情况。就此，Dailyfx发文称，不宜过早认为黄金已开启新一轮的大牛市行情，应继续耐心观察市况的变化。同时，由于金价出现波动剧烈且报价异常、点差过大等问题，在恢复正常前，应尽量避免介入黄金的交易。

技术面看，金价涨势在3月11日收盘位1671.73美元这一阻力之前止步。这形成了一个可能的阻力带的下界，捍卫着今年的高点。

在当前环境下，日内逆转很可能被证明不如上涨那么陡峭，3月13日触及的日内高位1597.88美元为黄金市场提供了短期支撑。

此外，全球最大黄金ETF机构SPDR Gold Trust周二黄金头寸持有量增长1.3%至935.98吨。

后市展望：

Mobius Capital Partners公司合伙人Mark Mobius表示，认为近期全球范围内抛售原油与股市是市场纯粹的阵痛，因疫情之下投资者单纯认为现金是最理想的避险方式。

然而他也表示，“认为此举仍是错误的做法，人们应当持有黄金，此时此刻个人认为是持有黄金的良机。”

经纪商CMC Markets分析师Margret Yang Yan指出，近期在黄金价格上的走势与基本面脱钩，与黄金的避险属性脱钩，我们处于史无前例的阶段，当前的行为无法随意界定。

Yan表示，投资者情绪仍脆弱合谨慎，现金为王的想法根深蒂固，由此预期市场仍将持续波动。

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