分析师：黄金面临回调风险 美元似已见顶

（原标题：严重超买！大型投机者连续三周增持看涨头寸 分析师：黄金面临回调风险、美元似已见顶）

美国商品期货交易委员会(CFTC)周二(1月7日)公布的最新数据显示，大型投机者连续第三周看涨黄金期货。

不过，鉴于目前的仓位处于三个月高位，且黄金价格自12月31日CFTC报告截止日期以来进一步上涨，一些分析师警告称，无论何时多头决定出脱部分仓位，金价都可能出现某种回调。

CPM集团研究主管Rohit Savant对Kitco News表示：“但总体而言，趋势可能会保持积极。”

在该报告涵盖的截至12月31日的一周时间里，纽约商品交易所2月期金上涨18.30美元，至1523.10美元/盎司；3月期银上涨6.8美分，至17.921美元/盎司。

CFTC数据中的净多头或空头仓位反映了看涨和看跌合约总数的差异。交易员密切关注这些数据，以判断投机者的总体情绪，尽管过高或过低的数据被许多人视为超买或超卖市场的迹象，价格调整的时机可能已经成熟。

报告显示，在截至12月31日的一周内，基金经理的净多头头寸增至232,732份，而前一周为218,846份。

德国商业银行(Commerzbank)分析师Daniel Briesemann表示：“这使它们处于3个月来的最高水平。”

上涨的主要原因是新增买盘，总多头合约增加了12,991份。空头头寸减少895份，暗示有一些空头回补。

自去年12月10日以来，净多头头寸已经上涨了27%，上一次数据显示净多头头寸出现下跌是在12月10日。自12月31日截止日期以来，金价进一步上涨。紧张局势是被引用最多的因素。周二美市盘中，2月份期金交投于1571.30美元/盎司附近，较2019年底上涨3.2%。

Briesemann表示：“鉴于金价在(CFTC)报告日期后继续加速上涨，目前的净多头头寸可能会更高。”

“不过，我们认为这也意味着黄金升势根基不稳，修正的风险在增加，”Briesemann继续说道。“从技术角度看，黄金已经严重超买。相对强度指数为86，处于2019年年中以来的最高水平。话虽如此，6个月前类似的情况出现后并没有导致调整——相反，价格继续上涨，尽管动力有所减弱。”

不过，Price Futures Group的高级市场分析师Phil Flynn表示，即便在此次事件之前，地缘政治风险也在不断上升，一些交易员因此转向了黄金。

此外，他指出，市场上有一种感觉，即全球各国央行将试图通过低利率进一步刺激经济。他表示，这意味着“通货膨胀可能会卷土重来”。投资者经常购买黄金以对冲通货膨胀。

“投资者对黄金的看法普遍更为乐观，”Savant补充道。

Flynn还提到了美元的疲软。CFTC最新数据显示，3月美元指数从12月24日的收盘价格97.251跌至12月31日的收盘价位96.058。

Flynn说道：“美元长期以来一直是黄金的克星，现在似乎有点见顶了。”

就白银而言，基金经理的净多头仓位从前一周的52,897份升至58,868份。这是由于新的买入(看多头寸增加了4078份)和空头回补(空头头寸减少了1893份)共同作用的结果。