明年全球经济有望好转 金市或要“入冬”？多重因素仍将支撑金价

（原标题：明年全球经济有望好转 金市或要“入冬”？多重因素仍将支撑金价）

周四(12月5日)，国际金价维持震荡格局，因国际贸易局势传来利好消息，但美国经济情况仍令人担忧。但高盛分析师认为，美国经济在2020年进入衰退阶段的几率仅为20%，明年全球经济增速将会加快，以应对更宽松的金融环境，国际贸易纠纷也将得到解决。明年金价或因全球经济好转承压。

高盛(Goldman Sachs)首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)表示，尽管年平均GDP增长率可能仅会从2019年的3.1%小幅升至2020年的3.4%，但这表明明年经济增长将逐渐加快。他们预计，明年美国经济情况将出现好转、英国将完成脱欧并放松货币政策刺激经济。

摩根士丹利(Morgan Stanley)预计，2020年和2021年全球GDP增幅分别为3.2%和3.5%。里昂证券(CLSA)预测，2019年全球经济增长率为2.2%，低于前一年的2.9%，预计在2020年达到1%，然后在2021年反弹至2.2%。彭 博经济(Bloomberg Economics)的全球GDP追踪数据显示，2019年第三季度，全球经济增速已放缓至2.4%，低于2018年初的4.7%。

瑞信(Credit Suisse)董事总经理兼全球股票策略师安德鲁·加思韦特(Andrew Garthwaite)表示，自2018年初以来，我们经历了最长时间的GDP增长下滑。但隧道的尽头似乎是光明的。

印度经济缓慢复苏

野村证券(Nomura)分析师预计，直到2020年年中，印度国内生产总值(GDP)仍将低于平均水平，只有在2020年第三季度(第三季度至2020年)才会有所改善(超过6%)。野村证券(Nomura)董事总经理兼首席印度经济学家桑纳尔·瓦尔马(Sonal Varma)在与奥罗迪普·南迪(Aurodeep Nandi)合写的一份报告中称，我们认为，目前的风险是延长资产负债表去杠杆化周期，推迟私人投资周期的复苏，从而进一步损害印度的潜在增长。

鉴于这些问题本质上是结构性的，好转将逐步出现，并在未来两到三年内蔓延开来。CARE Ratings首席经济学家马丹？萨布纳维斯(Madan Sabnavis)表示，虽然从表面上看，到2020年，这一数字可能在5.5%至6%左右，但要实现有意义的回升，使GDP达到8%左右的水平，还需要两三年的时间。

日本12月服务业信心改善

外 媒短观调查显示，日本制造业者12月对业务状况的悲观程度有所减轻，服务业者信心较前月改善。日本料推出经济刺激计划以提振经济。日本11月制造业者悲观情绪创2013年来最高，当月服务业信心亦降至三年低位，因日本经济受到全球放缓、自然灾害以及消费税上调的三重打击。追踪日本央行季度短观的路 透月度短观调查显示，制造业和非制造业信心未来三个月料进一步改善。

由于贸易问题仍未解决，且全球需求减弱，日本政策制定者希望，在劳动市场紧俏的背景下，稳健内需将有助抵销出口减少的影响。和三个月前相比，路 透短观制造业景气判断指数基本没太大改变；服务业景气判断指数则下降，显示12月13日将公布的日本央行季度短观可能表现迟滞。

日本央行在12月18-19日的政策会议将仔细审视其短观调查。鉴于市场依然稳定，且日本央行已无多少弹药可供抗击下一次金融危机，因此央行目前并不想考虑进一步加码规模已然十分巨大的货币刺激。一位制造业经理回覆称，因为消费税上调，我们的10月销售较上年同期下滑逾10%。虽然没有太多人提前消费，但缩手的情况比我们预期得严重。

分析师称，明年全球经济将出现好转，美联储降息也暂告一段落，黄金可能要面临比较艰难的处境，2020年金价不会出现太大的上涨。但分析师还表示，美国总统大选两极分化、利润率承压、企业债台高筑以及突发的政治事件等，均有可能限制金价下行空间。