黄金空仓再刷新高 技术面恶化恐“堕入”长期熊市

（原标题：千二关口不保？黄金空仓再刷新高 技术面恶化恐“堕入”长期熊市）

周一(8月6日)亚洲交易时段稍早，现货黄金在上周五“V”型反弹后勉强保持在1210关口上方，眼下走势继续关注美元的表现。

上周黄金走势震荡下行，最低触及近一年半低点1204.00美元/盎司，过去八周内有七周收跌。尽管上周五的非农数据不及预期令美元指数遭受打压，但美指仍保持在95关口上方，而金价则继续受阻于1220关口。

本周来看，市场经济数据将极其清淡，美国主要的通胀指标要等到下半周才会陆续公布，其中美国生产者价格指数（PPI）将在周四公布，随后周五将公布消费者价格指数（CPI）。由于缺乏经济数据，黄金投资者需要密切关注美元和股票市场。

（黄金日图 来源：FX168财经网）

基本面分析

中美贸易局势升温

美国威胁升级贸易战：央视网8月1日消息，据社7月31号消息称，美国政府考虑对价值2000亿美元的中国商品加征25%的关税，高于此前宣称的10%。

当地时间8月1日，据报道，美国贸易代表莱特希泽宣布，美国总统特朗普已经指示他采取行动，对价值2000亿美元的中国商品，税率由原来宣称要加征的10%提高到25%。

中国坚决反击：央视新闻8月3日报道，国务院关税税则委员会发布公告决定对原产于美国的部分进口商品（第二批）加征关税。

公告称，2018年7月11日美国政府发布了对从中国进口的约2000亿美元商品加征10%关税的措施。8月2日美国贸易代表声明称拟将加征税率由10%提高至25%。美方背离了双方多次磋商共识，单方面再次升级了贸易战，严重违反世界贸易组织规则，破坏全球产业链和自由贸易体制，实质性损害了我国国家和人民利益，也将对包括美国在内的世界经济发展造成负面影响。

针对美方上述措施，中方被迫采取反制措施。根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的5207个税目约600亿美元商品，加征25%、20%、10%、5%不等的关税。如果美方一意孤行，将其加征关税措施付诸实施，中方将即行实施上述加征关税措施。

硅谷银行高级外汇交易员Minh Trang表示，尽管贸易战久拖不决可能从长期来看是一个不利因素，但短期内贸易争端对美元有利。

华侨银行分析师Barnabas Gan表示，“贸易紧张局势也助长了避险资金流入美元。美元似乎仍然是首选的避风港，而不是黄金。”

MineLife Pty高级分析师Gavin Wendt认为，黄金市场面临的困境正是整个大宗商品市场面临的困境。美元在走高，金融市场认为美元才是避险资产，这使得黄金和大宗商品市场都承压。

澳新银行(ANZ)在报告中称，美元走强影响到投资者的需求，使得黄金支撑水平被打破。金价跌破了1210美元/盎司水平，而接下去很可能在未来几个交易日里跌破1200美元/盎司的整数关口。

7月非农就业“不失望？

美国劳工部(DOL)周五(8月3日)公布的数据显示，美国7月非农就业人数增加15.7万人，远不及预期的增加19万人，且创下今年3月以来最低。

（非农人数 来源：CNBC、FX168财经网）

从本次非农的实际值与市场预期值来看，7月非农数据不及预期的程度也创下去年10月以来最大。

不过最新的就业报告也显示，美国7月失业率降至3.9%，时隔一个月之后再度回到4%的下方；7月平均每小时薪资月率增长0.3%；年率增长2.7%，都符合市场预期。美国劳工部还将6月非农就业人数修正为增加24.8万人。

金融博客Zerohedge撰文指出，市场忽视7月季调后非农就业人口数据不及预期的原因之一，就是7月平均每小时工资月率为0.3%，符合预期。

花旗个人财富管理首席策略师称7月非农就业低于预期，但我不认为这是一个可怕的数字，你可以看到市场有点失望。如果你没有看到对前几个月的积极修正，我会有点担心。就业人数与经济状况相符，并不是一个领先指标，因此我关注的是每周四初请失业金人数，这是一个领先指标，而这些指标真的很低。所以，劳动力市场还是不错的，8月份的就业人数通常会有一些风险，而这通常是疲软的。我们的预测是美联储年内至少还会加息一次，但我认为他们肯定会在9月份加息。

数据公布后，联邦基金利率期货显示，交易者认为美联储今年9月加息25个基点至2%-2.25%区间的概率为94%。12月加息25个基点概率从非农公布前的29%飙升至69%。

Phoenix Futures and Options LLC总裁Kevin Grady怀疑黄金因周五的非农就业人数而反弹的现象是暂时的。

Grady说：“由于非农就业人数不及预期，黄金自低点反弹。我认为这是一个做空机会，目前仍然看跌，并相信本周金价将测试1200美元的支撑位。较高的利率将继续对黄金施加压力。我认为没有理由在这些水平上做多。”

RJO期货的高级市场策略师Phillip Streible也预期1200美元可能遭到测试。“尽管金价对就业数字的反应积极，但我预计黄金市场的支撑疲弱，下一轮抛售或很快来临。本周我们可能看到下行趋势为1200美元。”

黄金本周展望

据CFTC、ICE的交易员持仓报告（COT）显示，COMEX黄金期货的投机净多仓为35337手，为2016年1月5日以来最低水平。

最新报告称，净多仓周变动减少了13260手。其中，投机空仓为173918手，刷新有记录以来的最高水平，显示“聪明资金”对金价看法并不乐观。

荷兰银行(ABN AMRO)大宗商品策略师Georgette Boele认为，1200水平仍然是可能被测试的。黄金在走低，从持仓的角度来看，确实像在触底，空头持仓非常多。

Kitco 周五（8月3日）发布的每周黄金调查显示，受访者对下周黄金走势的看法出现分歧，过半华尔街专业人士看涨，但过半的散户看跌，两个阵营再度针锋相对。

尽管黄金市场的负面情绪正处于历史高位，但一些分析师认为，由于市场缺乏扭转当前趋势的催化剂，短期内金价可能会继续下跌，并可能跌破1200美元/盎司大关。

CMCMarkets市场分析师David Madden表示：“金价下跌的速度正在放缓，但市场仍处于一个典型的下行趋势。”

Madden补充说，在目前的环境下，他预计价格将继续缓慢走低，并表示最终可能会跌至1200美元以下，看向重要支撑1180美元。他指出，短期内很难看好黄金，因为美元和股市继续主导着投资者的兴趣。

不过也有机构认为，随着黄金空头头寸处于历史高位，短期可能会出现回升。

道明证券大宗商品策略师Ryan McKay表示，尽管不排除金价跌破1200美元的可能，但他认为黄金不会持续疲软。要美元再次突破95关口，才能将黄金推低至关键支撑位以下。

渣打银行报告认为，伴随9月份印度强劲的季节性需求，预计金价将有所回升。更多空头头寸处于历史高位，暗示空头回补活动的空间。

ForexLive董事总经理Adam Button指出，黄金在过去八周中有七周下跌，但没有认为趋势会持续下去。 8月份的季节性因素对黄金有利，近期支撑位在1200美元。

技术面更加悲观

据报道，有技术分析师称，现货黄金可能跌向下一个支撑位1194美元。

分析师Rambus Chartology表示，技术指标给出悲观信号，黄金跌破长期三角形下轨支撑，预计将继续下行，建议做空黄金。

FXStreet分析师Omkar Godbole指出，现货黄金短期超卖状态或带来反弹机会，但从长期角度来看，金价上月收于1233.81美元/盎司，证实了长期熊市的复苏。

（黄金月线图，来源：FXStreet、FX168财经网）

图形中的下降三角形显示，自2015年低点1046美元的反弹已经结束，而从2012年高点1800美元开始的下行趋势已经恢复。其结果是，金价在今年剩余时间里可能继续失去光泽，并可能会重测2016年12月低点1122美元。只有月线收于10个月均线1287美元上方，才会使月度图表的下降三角形失效。