高盛2018展望：黄金“先苦后甜” 白银将跑赢

（原标题：高盛2018展望：黄金“先苦后甜” 白银将跑赢）

随着市场担忧情绪普遍消退，高盛预计金价在2018年年中将跌至1200美元/盎司左右，但随着新兴市场国家需求的增长，到2020年底，金价将升至1375美元/盎司。

高盛预计银价将高于黄金，并在2018年底前上涨。高盛周二（12月19日）公布的大宗商品前景报告中包含了贵金属的预测，高盛表示2018年看好大宗商品这一资产类别。

这家投资银行表示，由于往往会导致黄金避险买盘的“恐惧情绪”缓和，短期内看空黄金。近几周来，随着投机者撤出看涨头寸，金价走低。分析师表示，他们不认为黄金的疲软与比特币的大幅上涨有关，称黄金和加密货币是“非常不同的资产”，特别是由于黄金交易所交易基金没有相应的退出。

高盛称，"我们认为黄金的下跌表明，由于美国的税务改革和向美联储新主席的过渡似乎进展顺利，'恐惧'效应至少在一定程度上有所缓和。”

分析师随后补充称：“我们预计，未来几个月金价将继续走低，到2018年年中达到1200美元/盎司。”

近期悲观看法背后的主要因素是，人们预期发达国家国内生产总值将强劲增长，美联储将进一步加息，地缘政治风险不会恶化，2018-19年不会出现衰退。该行列出的3个月、6个月和12个月预期分别为1225美元、1200美元和1225美元。

高盛表示：“从长期来看，我们将继续看到新兴市场的强劲增长将不断扩大黄金需求，而‘财富’渠道最终会占据主导地位。我们相信，到2020年底，这一价格将回升至1375美元。”

与此同时，高盛分析师预测，到2018年，白银将比黄金表现更好，因为今年迄今为止，黄金表现更逊一筹，涨幅为8%。在呼吁黄金在2018年年中走软时，高盛预计未来6个月白银价格大致持平，并在未来12个月内增加。该行列出的3个月、6个月和12个月的银价预测分别为16.20美元、16美元和17.20美元。

高盛表示：“通常情况下，在商业周期的当前阶段，白银的表现往往优于黄金，因为它在很大程度上对全球经济的增长具有更强的杠杆作用。”

“然而，这种关系将在2011年后破裂。现在，我们终于看到了白银工业需求在强劲的全球增长中出现的证据，因为节俭和替代的影响似乎正在消退。因此，在我们看来，强劲的全球增长应该会让白银跑赢黄金，就像之前的扩张阶段一样。”