市场担忧美元资产风险 分析人士：贵金属存在阶段性反弹机会

市场担忧美元资产风险

上周五美国非农数据公布后，国际金价探底回升，市场情绪好转，投资者普遍看好金价的短期表现。

今年以来，特朗普新政的不确定性推动国际金价上涨，累计涨幅约6%。本周一沪金再度上扬，同期国际金价也持续上涨。最新的CFTC持仓报告显示，截至上周二(1月31日)当周，空头回补刺激多头近四周内三度增仓。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)——SPDRGoldTrust当前持仓814.5吨，较节前增持14吨。

“特朗普的贸易政策违背市场经济原则，是西方经济学中的大忌，这也是近期金价持续偏强的主要原因。”光大期货贵金属分析师展大鹏告诉期货日报记者，市场认为特朗普上台后短期会使美国经济出现波折，经济复苏存在隐忧。美元走势是美国经济实力的体现，经济不确定性也会影响美元未来走势。当前美元指数出现高位回调，反映出市场这方面的担忧，这也直接推高了黄金价格。

“上周五公布的美国1月非农报告数据看起来相当靓丽，但需要注意的是工资增速表现不佳。”金大师研究所分析师王琎青解释说，如果缓慢的工资增速后期持续，或将延缓美联储的加息步伐。后期需要重点关注美国非农就业报告中薪资增速是否会超预期。

“虽然从技术面上看，目前黄金、白银维持上涨趋势，但本周需要观察黄金能否突破短期重要的压力位。”王琎青说，2016年9月26日以来的下降趋势线阻力位在1225美元/盎司，短期颈线阻力位在1220美元/盎司。日线级别MACD指标和KDJ指标出现顶背离走势，在上涨趋势走完之前，背离的情况可作为一种参考。

王琎青表示，相对于黄金，白银已经突破了2016年9月22日以来形成的下降通道，上周五回踩颈线位确认支撑有效。目前黄金仍面临1225—1230美元/盎司阻力，如果该位置不能突破的话，短期行情还会有反复。

展大鹏认为，今年上半年黄金走势偏强的概率较大。“国内对相关产业再次补库存期待较高，在这种预期下铂钯银表现不会太弱，会间接带动黄金价格。”他补充说，另外，上半年金融市场对美国经济及美元资产的担忧不减，面对这种不确定性风险，黄金价格存在阶段性反弹机会。相关的风险点在于全球经济持续回暖预期被提前证伪，大宗商品包括贵金属或再次面临回调探底。

“当前金价已有所上涨，美元也出现回调，因此应谨防美元多头反补使得金价被动回调，投资者需注意控制仓位。”展大鹏提醒。