美数据利好不长久 新一轮衰退有望拯救黄金

美国加息和经济预期增长如两座大山压住黄金，黄金几近录得自2013年6月以来最大月跌幅。

由于预期特朗普的经济政策利好，黄金从大选时峰值下跌150美元/盎司，目前为止本月重挫6.83%。

美国第三季度GDP数据亮眼，美元和美债收益率上行趋势仍存。

黄金下跌0.13%至1186.61，白银上涨0.42%至16.65。

铂金上涨0.27%至920.2，钯金上涨1.09%至768.5。

“特朗普衰退”

全球宏观基金前经理Raoul Pal预期特朗普带领下的美国进入衰退几率为100%。

Pal近来观察了美国曾经出现的衰退，发现过去100年每次衰退都始于在大选期间或大选后不久，尤其是两任任期结束时。

他在研究报告中写道，自从1910年以来，每当总统两任任期结束时，在12个月内美国经济不是处于衰退就是进入衰退，意味着特朗普肯定会面临衰退。

他表示只有1979年的衰退是个意外，那次衰退并没有发生在大选前后。只有福特(Ford)和卡特(Carter)得以幸免，而他们两人都未能连任。

Pal预期股市已经筑顶，经济也是如此。他指出政治周期是衰退的驱动力。

历史预示特朗普面临衰退的几率是100%，即使概率有变化，风险也是极高的。

股市在特朗普当选后凶猛反弹，资金纷纷涌出债市。

“你真的应该押注2017年的增长和通胀吗？我非常怀疑。我认为目前对股市的偏好和对债市的厌恶在2017年会是错误的交易。”

麦格理(Macquarie)也曾指出特朗普政策能够产生健康再通胀的几率只有20%，产生滞胀的几率有30%，通货收缩得几率有50%。

麦格理表示竞选的核心主题是保护主义，这会抵消美元上涨的影响。即使美国短期得利，世界经济也会产生负面影响，对黄金有利。

市场观点

香港黄金服务商J. Rotbart & Co管理合伙人Joshua Rotbart称，市场似乎看好特朗普对商业的影响，他提出的基建投资、税务改革和贸易措施增加了经济增长预期。风险情绪的增长让资金从黄金流入了股市。

福四喜国际(INTL FCStone)分析师Edward Meir称，OPEC如果无法执行冻产协议，原油就会暴跌，可能拖累到黄金。好处是美元会下跌，这对黄金有利。