四大原因表明特朗普执政期间 黄金仍将受益

美国共和党候选人特朗普意外成为大选“黑马”，金价在最初的涨势过后走势发生逆转。

周二(11月8日)，金价一度飙升至1300美元/盎司上方，为8个月以来首次。与此同时，股票等风险资产则遭到抛售。但惊慌反应过后，黄金逆转走势。

周五(11月11日)，黄金价格大跌3%至6月3日来最低的1219.40美元/盎司，因商品市场普遍遭抛售，且公债收益率大涨。

没人制造特朗普四年任期期间具体形势的确切情况，但根据凯投宏观大宗商品经济学家Simona Gambarini称，基于以下四个原因，黄金可能会受益于特朗普总统政策。

1.更激进的财政政策可能会提升国内需求和通货膨胀。许多投资者认为，黄金是一个很好的通胀对冲，尽管其经通胀调整后的性能显示其表现正好相反。当然，黄金需求可能非常强劲。如果美联储提高利率以应对高通胀，那么高通胀应该使得实际利率保持在低位，令黄金受到支撑；黄金不带来任何利息收益。

2.如果特朗普采取竞选期间宣称的贸易保护主义政策(比如对中国设置关税壁垒)，那么将引发贸易战争，美国的出口将受到影响，经济放缓将有助于提振金价。

3.同样，特朗普的地缘政治政策可能会导致更多的不确定性，促使一些投资者购买黄金来避险。

4.特朗普宣称恢复黄金为基础的货币体系。不过，其可能性微乎其微。

简而言之，特朗普执政期间对黄金的看涨观点是基于其政策使得世界处于边缘之上，其财政支出计划将导致通货膨胀加速增长。Gambarini预计2017年底黄金将攀升至1450美元/盎司。