里昂发表证券报告指, 对金价走势持乐观看法, 但相信灵宝黄金(3330.HK)估值经已反映了此看法; 虽然灵宝黄金下半年的金矿开采已回复正常, 但认为不应期望该股有太大的增长空间, 因该公司的产能增长及收购并无往绩可寻。
鉴于该行调升对金价走势的看法, 调升灵宝黄金目标价17%至8.3港元, 但同时调低对其今明两年的纯利预测, 分别7%及5.7%, 至2.66亿及4.04亿人民币; 鉴于该股交投已接近该行给予的目标价, 故维持「跑输大市」评级。
里昂称, 上半年灵宝黄金的金矿开采按年下跌25%, 但相信该公司下半年的黄金开采将回复正常, 料下半年产量较上半年增加55%, 至1.1吨。里昂料其明年产能在新金矿营运下将增长80%。
该行称, 灵宝黄金的业务增长策略为在内地进行收购, 其继八月收购内蒙古自治区喀拉沁一采矿权后, 该公司正在评估第二个在山西的收购机会, 料有机会于明年上半年进行。
据Thomson First Call综合7家证券商预测, 灵宝黄金今年纯利预期为2.79亿人民币。
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