BMO：面对黄金价格下跌 矿企比投资者准备充分得多

蒙特利尔银行(BMO)分析师周一(7月13日)表示，金矿经营企业相比市场投资者们来说对黄金价格下跌的准备要充分得多。

分析师指出，黄金价格已经相对2011年9月1921美元/盎司的高点下降了很多，这增加了舆论对于黄金开采行业的担忧，因为较低的黄金价格对于金矿来说就意味着较低的收益。现货黄金目前已经跌至1154美元/盎司附近。

BMO分析师周一表示，对黄金价格在2015年下半年的发展持建设性态度。黄金市场的乐观情绪将会继续受到美联储加息以及美元走强等因素的压制。而分析师认为目前应该研究一些黄金矿业的实际影响。分析师对金矿企业近两年来削减开支的情况进行了研究。

分析师表示，“我们的研究结果表明，整体来讲，金矿相对于市场投资者来说，对于黄金价格下跌准备要充分得多。当然，也有一些企业相对其他金矿对于金价暴跌的准备更为充分一些。”

从FCF收支平衡数据结果显示，50%的金矿企业仍然能够在金价1150美元/盎司以下保持收支平衡，而目前平均黄金价格收支平衡水平到2016年底为1135美元/盎司，如果扣除分红的话，到2016年底的金矿收支平衡价格为1070美元/盎司。

包括Randgold、Lakeshore Gold、Tahoe以及Primero在内的金矿企业都保持着最低的黄金收支平衡价格水平。

分析师同时指出，在未来5年内，预计86%的金矿都将会使收支平衡金价降至现货黄金价格以下，即公司收支达到收支平衡水平以上。

相比之下，白银矿业企业表现更为没有准备一些，但受到白银近期反弹的影响，这种趋势得到一定缓解。受调查的11家银矿中，有3家在2016年底预计将会使白银收支平衡价格水平达到15美元/盎司以下。

BMO分析师表示，50%的白银矿业企业将会在未来5年内继续削减开支，并在2016-2020年期间使收支平衡白银价格水平低于白银现货价格。