COMEX库存飙升至23年高位 对白银的基本面意味着什么？

（原标题：COMEX库存飙升至23年高位 对白银的基本面意味着什么？）

根据咨询公司Metals Focus周二(1月30日)晚些时候发布的一份报告，当前芝加哥商业交易所(CME)的白银库存总量已经从2017年初的1.84亿盎司飙升至约2.48亿盎司，为1994年末以来的最高水平。不过，鉴于白银的工业需求仍然强劲，预计2018年整体需求将于去年持平。

Metals Focus在报告中称，“COMEX白银库存升至23年高位可能暗示美国白银的整体需求一直在苦苦挣扎，特别是实物投资而言，因为这类投资一直非常疲弱，但美国的工业需求总体表现良好。”

该机构指出，上述库存数据主要反映了对“999s纯度白银”的需求，这是向COMEX提供1000盎司银条的最低标准。整体而言，白银的零售和硬币需求疲弱。今年1月，美国造铸币厂鹰牌银币的销量为320万盎司，远低于去年1月的510万盎司。

展望2018年，Metals Focus预计美国的银币和银条需求可能会走高。这表明COMEX白银库存可能会保持目前的水平，或在未来12个月里小幅回落。

与此同时，该咨询公司还称，美国对白银的工业需求仍然“相对乐观”。除了铜合金之外，工业消费的其他大部分领域都需要“9999s纯银”。该纯度白银需求强劲的部分原因，包括强劲的光伏和汽车需求。

Metals Focus指出，光伏市场需求强劲一定程度上反应在美国不断上涨的银粉出口上。数据显示，去年1月至11月美国银粉出口同比增长了14%。

该机构并称，到2018年，美国的银粉出口可能会放缓，但这主要是与2017年“异常强劲”的表现相比。换句话说，从长远来看，美国银粉需求仍将保持在健康水平。

综合上述原因，Metals Focus认为，在银币和银条需求的小幅提升、工业需求下滑的情况下，2018年美国白银的制造业需求大致会保持不变。

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