（原标题：荷兰银行 ：核心通胀不佳 但欧银仍将紧缩）
荷兰银行(ABN AMRO)周四(6月1日)撰文就欧洲央行后续行动进行分析。内容如下：
欧元区5月通胀下降，总体自4月的1.9%降至1.4%，剔除食品、能源和烟酒后的核心通胀自4月的1.2%降至0.9%。
核心通胀降至1%下方的确会令欧洲央行有挫败感。欧银近期的言论表明，其在观察经济前景的时候给予了核心通胀更多权重。但我们认为，经济上行倾向和处于高位的PMI数据仍将令欧洲央行开启退出非常规货币政策的大门。
我们预计欧洲央行会在明年年初削减资产购买，然后在明年下半年上调存款利率。而这一切会从下周欧银决议上的措辞改变开始。欧银的前瞻性指引将变得更为中性，剔除进一步降息和QE可能性的相关措辞。
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