字里行间找不同 一文看清美联储5月政策声明之细微变化

（原标题：字里行间找不同 一文看清美联储5月政策声明之细微变化）

北京时间周四(5月2日)凌晨两点，美联储如期维持利率不变，但淡化了首季经济成长疲弱的影响，并强调就业市场强劲，暗示美联储可能早至6月就再度收紧货币政策。

以下为美联储的联邦公开市场委员会(FOMC)在5月货币政策会议后发布的声明全文，粗体字为与3月声明的不同之处：

联邦公开市场委员会(FOMC)自3月会议以来获得的信息显示，就业市场继续增强，尽管经济活动成长放缓（3月声明：继续以温和步幅扩张）。近几个月总的来说(5月政策声明新增语句）就业增长稳健，失业率下滑（3月声明：近几个月失业率变动不大）。家庭支出仅小幅增长（3月原文：继续温和增长），但支持消费继续增长的基本面仍然稳固(5月政策声明新增语句）。企业固定投资增强（3月原文：看来已经有所增强）。近期通胀较上年同期的增幅一直在向委员会2%的较长期目标靠拢（3月原文：通胀近几季上升，正向委员会的2%较长期目标靠拢）。3月扣除能源和食品的消费者物价下滑变（3月原文：扣除能源和食品价格的通胀变动不大），通胀仍略低于2%。总的来谁，基于市场的通胀补偿指标仍处于低位，基于调查的较长期通胀预期基本持稳。

委员会将依照法定的目标，寻求促进就业最大化和物价稳定。委员会认为，首季经济成长放缓可能是暂时性的（5月政策声明新增语句），仍预计，随着货币政策立场的逐步调整，经济活动将适度扩张，就业市场状况将在一定程度上进一步增强，预计通胀将在中期在2%附近稳定下来。经济前景的短期风险看来大致均衡。委员会将继续密切关注通胀指标和全球经济和金融发展。

鉴于已实现的和预期的就业市场状况和通胀，委员会决定维持（3月原文：上调）联邦基金利率目标区间在（3月原文：至）0.75-1%。货币政策立场保持宽松，因此会支持就业市场状况在一定程度上进一步改善，并带动通胀持续向2%回升。

在决定未来调整联邦基金利率目标区间的时机和规模时，委员会将评估与就业最大化以及2%通胀目标相关的已实现和预期的经济活动状况。评估将考量广泛的信息，包括就业市场数据、通胀压力和通胀预期指标，以及反应金融市场和国际情势发展的指标。委员会将密切监控向对称的通胀目标取得的实际和预期的通胀发展。委员会预计，经济未来的发展将为逐步上调联邦基金利率提供理据；联邦基金利率可能在一段时间内会维持在预计在较长期内保持的水准之下。不过，联邦基金利率实际路径将取决于未来数据展现的经济前景。

委员会维持把所持机构债和机构MBS回笼本金再投资到机构MBS的现有政策，以及通过标购继续延长所持公债年期。委员会预计将保持这些做法，直至联邦基金利率水准正常化进行了相当长一段时间后。委员会透过这一政策持有庞大的较长期证券仓位应会有助于维持宽松的金融市场状况。

投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括：美联储主席耶伦、副主席杜德利、理事布雷纳德、芝加哥联储主席埃文斯、理事费希尔、费城联储主席哈克、达拉斯联储主席柯普朗、明尼亚波利斯联储主席卡什卡利（5月政策声明新增语句，3月原文：明尼亚波利斯联储主席卡什卡利投票反对，他倾向在此次会议上维持联邦基金利率目标区间不变。）、理事鲍威尔（删除了3月原文，美联储理事塔鲁诺）。

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