三大主要驱动力骤然生变 美元涨势来到“十字路口”？

（原标题：三大主要驱动力骤然生变 美元涨势来到“十字路口”？）

美元自大选以来的高位回落，日本东京三菱日联银行(MUFG)策略师们预计美元未来还将进一步深跌，因全球其他经济体回暖，而特朗普政府在医保改革上遭遇了“灾难性的失败”。

自11月美国大选以来，投资者押注美元将大幅上涨，因预期特朗普总统的政策很可能会提升美国经济增度和通胀水平，最终将导致利率升高。

但这一主题开始瓦解，这导致美元涨势遇阻。衡量美元兑六种主要货币走势的美元指数的涨幅收窄至2.9%，而12月时涨幅一度高达5.6%。

“眼下，我们所强调的2017年关键（货币）主题正不利于美元，”该行全球市场研究欧洲主管Derek Halpenny表示。

现在，已经发生转变的主要驱动力如下：

1.货币政策：美联储和其他主要央行的政策分歧预期“可能会保持低迷”，此前美联储决策者们在3月会议上采取了“谨慎基调”，维持今年加息三次预期不变。

2.再通胀交易：大选以来，鉴于特朗普的亲增长议程，华尔街预计经济增长将加速，通胀将大幅回升。然而，“在美国医保议案在国会遭遇惨败之后，眼下乐观情绪明显消退。”

3.欧洲政治形势：欧洲的政治风险正在消退，削弱了美元的避险魅力。“荷兰大选结果与勒庞在民调中缺乏进展限制了美元兑欧元的上涨风险。”

鉴于以上基本面的转变，Halpenny愈发看空美元兑欧元的表现。他当前预计本季度尾欧元/美元将升至1.08，而其此前预计该货币对将跌至平价。他还预计，今年底该货币对将进一步攀升至1.12，此前预估为1.08。

在Halpenny看来，日元是G10货币中对高通胀预期敞口最大的币种。这意味着随着市场降低对特朗普政府推出提振经济增长举措的预期，日元将受到提振。

Halpenny预计，二季度尾美元/日元将交投于111，年底将跌至107。

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《水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师，10余年金融投资行业工作经历，国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种，整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》，长期受到广大投资者的关注和热爱。

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