摩根士丹利：日元涨势不可持续 近期料将跌至这一水平

（原标题：摩根士丹利：日元涨势不可持续 近期料将跌至这一水平）

由于俄罗斯圣彼得堡地铁周一(4月2日)发生的疑似自杀式炸弹袭击，导致避险情绪弥漫整个市场，日元兑美元周二(4月3日)亚市盘初上涨至110.65。但摩根士丹利(Morgan Stanley)认为，日元的涨势是不可持续的。

摩根士丹利周一在研究报告中称，“基于对日元的敏感性分析，全球风险偏好的变化对日元走势的影响降低。”投资者的风险偏好本周因诸多因素受到抑制，例如美国总统特朗普和中国国家主席即将会晤前的市场谨慎情绪。

同时，该行还指出，鉴于美联储加息和收益率差依然是主导因素，因此日元兑美元近期可能跌向118水平。

摩根士丹利分析师在报告中写道，“资本的国际可用性已经改善，帮助收紧了货币对的基础互换利差(BAsis swap spreads)。更低的对冲成本允许日本投资者进一步提高套期保值比率。但由于上述基础的收紧，进一步减少对冲成本的空间相比今年早些时候要小。

同时，该行强调，随着美联储逐步加息，对冲值成本将走高。“过度对冲”的日元投资者可能很快意识到，当美联储加息时，高对冲比率不会产生经济效益。

摩根士丹利现预计，美联储到2018年底前将加息150个基点，意味着美元/日元将攀升。

北京时间08:45，美元/日元报110.71/74。

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《水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师，10余年金融投资行业工作经历，国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种，整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》，长期受到广大投资者的关注和热爱。

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