法国脱欧？这恐将引发史上最大主权违约事件

（原标题：法国脱欧？这恐将引发史上最大主权违约事件）

几天前，法国右翼政党国民阵 线的David Rachline表示：“法国的债务差不多为2万亿欧元（约2.1万亿美元）。其中，1.7万亿欧元债务是在法国法律框架下发行的。这就是说这部分债务可以重新计价。”

（图片来源：FX168财经网）

法国极右翼政党国民阵线的经济方案是，脱离欧元，建立新货币—法国法郎；法国法郎将和欧元“紧密”挂钩，同时允许政府采取“竞争性贬值”策略以“有序”应对货币过渡期出现的问题。

不过这种方式很难成功，唯一的一个问题是，欧元并未有序退出市场，这是主要的矛盾点。

这将是历史上最大信贷事件，也会引发欧元区大规模连锁反应。显然，欧元将会遭受崩溃风险。法郎与世界第二大货币“紧密”联系也仅仅是个玩笑，二者将可能先后陷入瓦解的边缘。

风险已经很明显。尽管欧洲央行（ECB）进行大规模定量宽松政策，ECB购买了2550亿欧元的法国债券，法国- 德国的息差已经扩大到2012年以来最大水平。

这种“有序退出”妄想忽视了这样一个事实。法国金融体系持有超过3倍以上规模的国民生产总值（GDP），信用违约会对法国金融体系造成严重影响。

法国金融体系本身就存在净收益低，不良贷款高达1600亿欧元的问题。如果再出现坏账激增，银行债券“吃掉”银行核心资本，法国金融体系很可能会崩溃。这将不可避免的导致“希腊式”的资本管制和银行挤兑，因为国内经济失去了欧洲央行的流动性支持，

这种法国式的脱欧还意味着法国养老金和证券体系的崩溃，二者很大部分都投资于国家债券；同时意味着数以千计的法国老百姓(行情603883,买入)的存款化为泡影，以及上百上千的法国中小公司的破产。

我们要记住，40%的法国政府债券是由法国储户，养老金和机构持有的。如果债券违约的话，他们将承受最大的损失。

不，这不是“有序退出！”

王迪 资深策略分析师

全国黄金交易从业资格证编号：G2016061199000179

《水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师，10余年金融投资行业工作经历，国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种，整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》，长期受到广大投资者的关注和热爱。

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