BBH：美元依旧动能不足？

（原标题：BBH：美元依旧动能不足？）

布朗兄弟哈里曼(BBH)的分析师Ross J Burland周一(2月20日)撰文指出，美元指数在2月14日前整体呈现上行趋势，但2月14日后涨跌不一且跌幅较大，对此他作出如下解释：

尽管近期美国数据表现优于预期，且美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)态度更为乐观，称已接近全面就业，通胀水平也朝着目标前进，但美元的动能似乎不足。

在2月14日前的涨势中，美元指数抹去1月超过50%的跌幅，随后的回撤令美元回撤近一半的涨幅。美元指数在周末前恢复稳定。很多市场参与者感到不知所措。市场基本面基本利好，但美元却未能延续上行动能。他们不确定潜在趋势是否进一步持续，很多人并不认为下行修正已经结束。

我行认为关键的基本面考虑是利差的分化。指标2年期和10年期美债以及德债收益率在近几日不断扩宽，接近去年12月末的最大值。

尽管我们认识到日本央行(BOJ)的债券购买不断放缓，欧洲央行(ECB)可能在年末削减QE，但这不足以防止美元溢价进一步扩大。此外，美联储基金期货市场预计美联储今年加息2次，加息3次的概率仅为25%左右。

王迪 资深策略分析师

全国黄金交易从业资格证编号：G2016061199000179

《水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师，10余年金融投资行业工作经历，国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种，整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》，长期受到广大投资者的关注和热爱。

获得更多黄金策略分析请加智胜黄金王迪微信号：hha987987

扫描二维码可加王迪老师微信好友，近距离与《水皮杂谈》节目特邀分析师交流。