OPEC减产进展喜中有忧 若6月不延期 重归均衡恐再被耽误

（原标题：OPEC减产进展喜中有忧 若6月不延期 重归均衡恐再被耽误）

市场分析人士周五（2月10日）指出，虽然石油输出国组织（OPEC）成员国在减产协议达成后的执行努力有目共睹，但他们在协议宣布之前的增产幅度令市场如今充斥着2016年遗留下来的过剩供应。

最新数据显示，1月份OPEC减产指标已经完成超过90%，因沙特和其部分盟友大幅减产，弥补了部分成员国减产不利的影响。这无疑会有效提振油价继续走高。

尽管如此，很多OPEC和非OPEC产油国在2016年下半年都已经提高产量，特别是在减产协议生效前的三个月内。考虑到当前产量已经大幅推高库存水平，这将使得油市重归均衡的进程被进一步推后。

另一方面，考虑到从中东海湾地区海运至美国东部大概需要30-60天，10-12月那些额外增加的产出中有部分正抵达美国。

美国能源信息署（EIA）数据显示，自去年11月以来美国原油进口一直呈增加趋势。截止1月底，原油进口四周均值已经自10月底的770万桶/日攀升至840万桶/日。同时截至2月3日当周，美国原油进口攀升至近940万桶/日，创2012年9月以来最快增速。

进口令美国原油库存居高不下，这必然会限制油价的上行空间。

此外，相关数据显示，在2017年的头34天里，美国原油库存上升近2900万桶，远超过增幅不到1300万桶的10年均值水平。

交易商指出，如果OPEC能保持当前的减产力度，美国原油库存有望在未来三到四周内开始下降，因随着最后一批额外船货抵达并卸载完毕，减产效果将开始显现。但由于OPEC在2016年底已经额外推高了市场供应量，从而耽误了库存下降，令油市均衡进程面临较大挑战。

多数分析师认为，鉴于当前的库存和产量水平，如果OPEC将要彻底扭转供应过剩局面，减产协议就必须在6月份得到延期。

王迪 资深策略分析师

全国黄金交易从业资格证编号：G2016061199000179

《水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师，10余年金融投资行业工作经历，国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种，整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》，长期受到广大投资者的关注和热爱。

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