高盛：美元究竟为何下滑？涨势是否结束？

（原标题：高盛：美元究竟为何下滑？涨势是否结束？）

高盛(GOLDman Sachs)的分析师周五(2月3日)撰文就美元下滑的原因进行分析，认为美元走软现象不会持续很久，具体内容如下：

近期美元频频下滑，动摇了美元多头的信心。但值得注意的是，在美元下滑的同时，名义利差整体稳定，前端市场预计美联储(FED)在2017年初基本按兵不动，预计至2019年末累计上调125个基点。正如此前强调的那样，利差迄今是美元走势的重要推动力，因此目前这种分化值得注意。

对于美元下滑的原因有多种说法，大多数假设都是关于全球增长更好或者美国通胀超标，但这并未解释为什么名义利差和实际利差在如此稳定的情形下，美元依旧会下滑。

我行认为这种分化的主要原因在于新政府对“美元下滑”的相关措辞。因此这种分化的潜在推动力与2016年的情况大不相同。

（图片来源：Goldman Sachs、FX168财经网）

我行对此发表以下看法。首先，我们认为“美元下滑”更多说的是特朗普(Donald Trump)面临的诸多限制，而非其政策刺激的结果。毕竟财政刺激与保护主义相结合与美元走软不符。其次，美元投机性多头较一年前更加温和，特别是欧元/美元方面。

（图片来源：Goldman Sachs、FX168财经网）

另外基本面因素也利好美元上涨。市场目前刚适应新政府和美国良好的经济数据，包括日内计划出炉的非农报告，料将继续利好美元。

我行认为，当前美元的疲态料将不会持续很久，美国良好的经济数据料将提供更强大动能。

王迪 资深策略分析师

全国黄金交易从业资格证编号：G2016061199000179

《水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师，10余年金融投资行业工作经历，国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种，整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》，长期受到广大投资者的关注和热爱。

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