美银美林：特朗普式的飙高后 美元走向何方？

（原标题：美银美林：特朗普式的飙高后 美元走向何方？）

美银美林（BofA Merrill）近日撰文就在经历了特朗普式的飙高后，美元将指向何方进行分析。内容如下：

2016年的市场就是坐“过山车”的一年。一年前投资者还在担忧通缩问题。现在呢？投资者开始意识到通胀水平真的超出市场预期了，各国央行开始为此做准备了。事实上，通胀前景已经展开。在美国大选之前，我们就意识到，虽然面临一定风险，但再通胀过程会持续。而在美国大选之后，市场的反应比我们预期的要快。现在，我们要关注什么会在今年令市场感到意外了。

市场或许将被证明是正确的，美元可能进一步走高。从实际有效汇率角度来看，美元比20年均值高出了8%左右，但较2002年高点低了8%。从过去12个月的仓位来看，虽然对冲基金仍做多美元，但现金账户仍持空。

我们预计美元/日元2017年目标120水平，欧元/美元目标1.02水平。但美元的确有在利好因素下超出目标的可能。

我们今年总体仍看多美元，但也关注到了短期风险。我们自去年9月起便看多欧元/日元，因为我们认为日本央行在宽松方面比欧洲央行更明确。假设欧洲没有尾部风险的话，我们倾向于买入瑞典克朗，特别是做多瑞典克朗兑瑞郎。此外，我们仍坚持做空欧元/英镑的策略。

王迪 资深策略分析师

全国黄金交易从业资格证编号：G2016061199000179

《水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师，10余年金融投资行业工作经历，国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种，整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》，长期受到广大投资者的关注和热爱。

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