Pantheon ：这才是美联储12月会议纪要的关键主题

（原标题：Pantheon ：这才是美联储12月会议纪要的关键主题）

美联储北京时间周四(1月5日)凌晨公布了12月会议纪要显示，美联储官员官员们12月启动一年内首次加息在很大程度上是基于市场对美国大选反应以及激进财政政策预期。

纪要显示，尽管美联储避开政治讨论，但特朗普当选影响萦绕其脑海之中。美联储在12月会议上一致投票支持加息25个基点，使得短期借贷利率区间上升至0.5%至0.75%，并表明未来加息路径将更加激进。

纪要显示，几乎所有委员认为经济增长面临上行风险，因预期特朗普执政下财政政策将更具扩张性，约半数政策制定者在其预估中考量了财政刺激措施增加的假设。委员们强调未来财政以及其他经济政策的实施时机、规模以及组成上存在相当大不确定性。

Pantheon Macroeconomics经济学家Ian Shepherdson随后在研报中点评道，本次联邦公开市场委员会(FOMC)12月会议纪要的关键主题是大选后的不确定性。在财政政策的范围、结构和时机确定之前，美联储对经济和利率的预测只能被视为假设性的。

Shepherdson还表示，“虽然半数FOMC成员将财政政策纳入前景预期，但并没有关于他们对此预测的详细内容。美联储的渐进式加息一说可以有多种解读，大规模财政刺激政策可能迅速改变局势。”

Pantheon维持对美联储下一次加息在3月份进行的预期，但这是建立在假设第一季度增长数据出色，尤其是就业数据，以及财政政策确定且力度相当大的基础上。

据CME，联邦基金利率期货在12月会议纪要公布后小幅上扬，但仍不足以表明美联储今年加息路径将出现调整，交易员仍预计美联储年内将加息2次。

王迪 资深策略分析师

全国黄金交易从业资格证编号：G2016061199000179

《水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师，10余年金融投资行业工作经历，国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种，整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》，长期受到广大投资者的关注和热爱。

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