原油多头已无后顾之忧？这一利空恐令油价“祸不单行”

（原标题：原油多头已无后顾之忧？这一利空恐令油价“祸不单行”）

随着本月石油输出国组织（OPEC）与非OPEC产油国达成历史性的全球减产协议，油价从中获得提振持续上涨，但强势的美元可能威胁到产油国为平衡油市供需而做出的减产努力。一方面美元上涨可能削弱原油需求，另一方面也可能增加OPEC成员国作弊的概率。

由于市场预期美联储明年将加快升息步伐，且美国侯任总统特朗普（Donald Trump）的财政刺激和基建支出政策可能推动经济增长以及通胀走高，美元兑一蓝子货币全面走强。

自11月30日产油国达成减产协议以来，美国原油价格（WTI）累计上涨近20%。但是，美元走强通常会令原油期货承压，因为大宗商品以美元计价，当美元升值时，原油对持有其他货币的买家而言变得更昂贵。

Schork Report编辑Stephen Schork周三（12月28日）在接受采访时称，如果美元继续走强，无疑会对油价造成双重打击。首先（当然也是最重要的），美元持续攀升将极大削弱原油的需求，这可能令OPEC减产以削减庞大原油库存的行动变得更加艰难。

ClipperData大宗商品研究负责人MATt Smith周二（12月27日）表示，低油价极大刺激了2016年新兴市场的需求，特别是中国这个全球第二大原油消费国。然而，OPEC减产后，油价上升将可能令中国减少战略原油购买。

此外，Schork指出，美元走强还会诱惑OPEC以及其他产油国越过减产协议增产。他称，“从出售者（OPEC）的角度来看，它们更倾向于作弊，利用美元计价销售增加的机会增产。”

OPEC减产协议将在下周正式生效，投资者也在对该组织的举动做一些广泛的假设，包括OPEC成员国可能百分之百遵守协议减产。事实上，这样的行为在过去还从未见过，因为OPEC成员国以往都有在配额上作弊的劣迹。

但Schork强调，即便投资者认为OPEC会高度遵守协议，但该组织的产量依然会比2015年要高。

王迪 资深策略分析师

全国黄金交易从业资格证编号：G2016061199000179

《水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师，10余年金融投资行业工作经历，国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种，整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》，长期受到广大投资者的关注和热爱。

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