高盛 ：税收改革对美元的影响

（原标题：高盛 ：税收改革对美元的影响）

高盛(GOLDman Sachs)周四(12月22日)撰文就税收改革对美元的影响进行分析。内容如下：

美国税改对美元可能产生长远影响。美国目前的税收制度是根据商品及服务的来源地进行税率制定的，而非这些商品和服务销往何处。而在共和党的新税收制度下，税率可能取决于这些商品和服务销往何处，被称之为“出入境调节措施”。这可以令企业下调国内工资支出。最终导致美国国内净出口企业获得更低的税率，而净进口企业的税率则将上升。

我们认为这一调整对美元可能产生影响，可能性在30%左右。模型显示，这一调整也会对其他货币构成有效。其中，对新兴市场货币和G10货币的影响将是有明显区别的。而这一调整将令市场基于美元与全球其他国家间的贸易争端增大而进行交易。

我们认为那些最大的净出口国货币——比如韩元和人民币——兑美元会走低。其中会伴随着企业供应链中断令投资者信心承压，从而打压市场风险偏好的影响。对于G10货币而言，投资者需警惕风险厌恶情绪上升令美联储升息预期下降的风险。就像今年2月的时候，甚至还有降息的猜测。

预计美元兑G10的总体影响是看多的，但在风险厌恶情绪下，欧元和日元会比新兴市场货币表现地好。

王迪 资深策略分析师

全国黄金交易从业资格证编号：G2016061199000179

《水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师，10余年金融投资行业工作经历，国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种，整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》，长期受到广大投资者的关注和热爱。

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