OPEC产油策略为何180度转向？揭秘老大沙特的背后动机

（原标题：OPEC产油策略为何180度转向？揭秘老大沙特的背后动机）

今年11月30日石油输出国组织（OPEC）曾达成8年来首份减产，在这段过程当中，该组织的老大哥沙特摒弃了过去两年的“高产低价”策略，转而促成了产油国之间协同减产。然而，在这份协议达成的背后，是沙特难以维持当前居于历史高位的原油产量。

长期以来沙特一直表示，如果需要的话其原油产量可达1200万桶/日，但该国从未始终没有尝试这种随意生产原油的说法，因为这将需要巨额资本支出来动用闲置产能。

消息人士称，沙特2016年的原油产量达到创纪录的约1070万桶/日，可能已超越了当前极限。或许这就是沙特如此大力推动全球减产协议达成的一个原因。

作为全球最大石油出口国，沙特感受到今年油价低迷（低于每桶50美元）带来的切肤之痛。而沙特在也门的战事耗资巨大，该国还要重振经济以创造数以千计的就业岗位，这些因素也都开始产生影响。

鉴于资源紧张，沙特发现在全球供应过剩和低价的情况下，与其延续2014年采纳的一项战略（即若想争夺更多市场份额，投资数以十亿美元计资金以进一步提升产量），还不如减产以减轻油田压力、获得更好的储量管理，以及省下不必要的开支。

驻沙特的产业消息人士表示，“投资增产要在价格处于高档时，而不是价格在低档时。如今选择变得更加困难，问题在于，沙特政府在预算紧俏下是否会大举投资增产，抑或是把资金投入在其他更需要投资的地方？”

OPEC上周六（12月10日）与一些非OPEC产油国达成2001年以来首个联合减产的协议。根据协议，沙特将自2017年1月起减产至约1000万桶/日，远低于其证实所能生产的1200万桶/日。

受到全球减产协议的推动，油价在本周一（12月12日）大涨6.5%至18个月高位。周五（12月16日）亚市盘中，布伦特原油期货报上涨0.5%，报每桶54.31美元。

在沙特的行业消息人士与市场内部人士表示，沙特无力支持产量长期位于历史高位。他们称，沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）从未尝试1200万桶/日的产量，因为在当前低油价的情况下，很难维持所需的资本投入。

不过，一位熟悉沙特阿美产量管理的消息人士透露，该公司产能保持在1140万桶/日，仍在努力设法到2018年将产量提高至1200万桶/日。

这名消息人士表示，“从2008-2010年以来，一直都计划达到1200万桶/日，而且每年预算也是朝着这个目标努力。”

他还称，为实现这一目标，沙特阿美每年的营运成本和资本支出分别为200亿和约400亿美元。他指出，“到2018年实现1200万桶/日的生产计划时，整体资本支出将会降至200亿美元。”

王迪 资深策略分析师

全国黄金交易从业资格证编号：G2016061199000179

《水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师，10余年金融投资行业工作经历，国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种，整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》，长期受到广大投资者的关注和热爱。

获得更多黄金策略分析请加智胜黄金王迪微信号：hha987987

扫描二维码可加王迪老师微信好友，近距离与《水皮杂谈》节目特邀分析师交流。