美银美林：欧洲央行决议下的欧元

（原标题：美银美林：欧洲央行决议下的欧元）

美银美林(BofA Merrill)周四(12月8日)撰文就欧洲央行决议下的欧元进行分析。内容如下：

基于基本面因素，欧洲央行肯定会延续其宽松的货币政策立场。欧元区核心通胀数据仍处于上次欧洲央行扩大QE时的低位。欧元区总体通胀数据近期的走高只是因为油价的反弹，且当前通胀水平仍低于欧银的目标位。此外，欧洲央行也很可能通过部分微调来延长宽松时间，特别是在近期利率市场下跌后更多的债券符合了购买资格。

但是，较弱的前瞻性指引或许仍将令外汇市场失望。近期欧元区总体通胀向好，这和欧洲央行想要采取的政策倾向相悖。因此，欧洲央行想要延长宽松，同时又不对2017年削减宽松有所表示，变得更为困难，特别是在需要放宽资本额比重的情况下。

本行经济学家预计，欧洲央行本周会延长宽松时间同时不对未来削减宽松作表态。但德拉基不会对2017年的宽松政策作出承诺，从而令延长宽松时间对市场的效果被减弱。

外汇市场可能像年初检验日本央行那样检验欧洲央行。

(美元及欧元市场仓位 来源：美银美林、FX168财经网)

如果欧洲央行延长宽松，同时不对未来的削减表态；则欧元最初会走低。但这是个低位买入机会，特别是如果前期空头获利了结的话。市场目前仍是欧元/美元空头为主，但程度没有一年前大。这就解释了为什么美元飙高的情况下，欧元并没有跟随日元同步走低。这增加了欧洲央行进一步打压欧元的难度。较弱的前瞻性指引或许将进一步挤压欧元空头。