花旗 ：特朗普财政刺激可能不会迫使美联储加速升息

（原标题：花旗 ：特朗普财政刺激可能不会迫使美联储加速升息）

花旗(Citi)经济学家Andrew Hollenhorst、William Lee和Andrew LaBelle周一(11月21日)发布报告称，在2018年之前，特朗普(Donald Trump)的财政刺激政策不太可能带来重大的提振作用，美联储(FED)很可能不会被迫转向先发制人的更鹰派立场。

花旗预计，刺激政策可能导致美元升值，这可能在明年拖累增长和通胀。如果美元和利率走高带来的拖累在财政政策带来的刺激作用之前显现，那么由于持仓和投资者预期的调整，市场波动可能加大。

目前花旗仍坚持美联储2017年加息2次的基准情形，并重申2017年的加息速度仍然高度依赖于数据。

对下一次联邦公开市场委员会(FOMC)在12月的会议而言，花旗认为，11月非农就业报告和零售数据不太可能阻止加息。

花旗的另一份报告显示，特朗普财政政策将提高美国预算赤字，将从2018年开始带来“有利的财政刺激”。不过，由于立法程序中起草、通过和实施存在滞后，净刺激作用不太可能在2018年前触及经济。

该行预计，联邦预算赤字/GDP在2017年约为2.4%，2018年升至大约3.5%，2021年将继续上升至3.9%的水平。

花旗在报告中指出，虽然2017年的增长和通胀或弱于预期，但2018-2021年减税和基础设施开支的影响预计将带来暂时提振。不过，即使减税可能刺激总需求，但前景风险主要偏向下行。

另外，该行补充道，美国国会或降低财政措施的规模和范围；移民改革和贸易政策的破坏性实施给通胀升高和增长减缓带来了重大风险。