著名金融博客ZerohedGE周五(10月28日)发文称,石油输出国组织(OPEC)网站公布的秘书长巴尔金都(Mohammed BArkindo)的演讲稿显示,周五召开的维也纳会议是阿尔及尔协议达成以来最重要的一次会议。不过由于伊朗和伊拉克对减产的强烈反对,市场担心OPEC内部就减产计划恐很难达成一致,而光靠口头干预推高的油价料将很难持续,一旦最终谈崩,不仅油价反弹的好日子终将到头,甚至重回年内低位的风险也在增加。
最新数据显示,OPEC的原油出口达到了2900万桶/日,创下历史纪录新高。真正对原油供求产生影响的是各国的原油出口量而并非原油产量,这是因为各国的原油产量只有通过出口才能在国际市场上参与交易,对供应端产生影响,因此这一数据的走高引起了诸多投资者的担忧。
根据ClipperdATA公司(美股ATAI)对OPEC今年1月迄今的原油出口量看追踪统计显示,之前OPEC年内出口峰值为2700万桶/日,而10月下半月开始突然发力,一路攀升至2900万桶/日,其中贡献最大的正是沙特,该国最新原油出口创下了840万桶/日的纪录新高,这增加了市场对沙特高喊减产背后真实意图的怀疑。
与此同时,伊朗和伊拉克拒绝减产的强硬态度一直以来都是加大OPEC内部分歧的重要原因,而作为OPEC的第二大产油国,伊拉克本周再度重申将不会减产,并希望能从任何减产协议中被豁免,使其能够以产油利润打击恐怖组织伊斯兰国组织(IS)。不过本周五传出的内部消息表示,该立场很可能将遭到其他OPEC成员国的反对。周四传出的内部消息也表示沙特及其他海湾OPEC国家联盟均表示反对伊拉克的立场。
虽然沙特已经通过债券市场融资达到180亿美元,这令该国得以部分弥补油价走低带来的损失,但预计沙特依然不会拱手相让通过高产策略千辛万苦抢占的市场份额。尤其是美国这个主要竞争对手依然在虎视眈眈,美国近期一路攀升的石油活跃钻井数已经表明,只要油价继续攀升,美国页岩油产量有望迎来持续反弹,这是横在OPEC各成员国面前一直挥之不去的一个心病。另一方面,俄罗斯方面虽然一直积极参与各类谈判,但近日也明确指出,该国不太可能进行减产,最为实际的是将产量冻结在当前高位。
鉴于尼日利亚和利比亚两国原油产量的不断回升,而伊拉克和委内瑞拉也在努力寻求减产和面,结合态度强硬的伊朗,要想真实有效的推高原油价格,沙特、阿联酋、科威特以及卡塔尔则需要承担更大的减产压力。如果OPEC计划遵守阿尔及尔会谈的承诺,将产量限制在3250-3330万桶/日区间,沙特最多可能需要承担起100万桶/日的减产,这将超过沙特当前产量的10%,该国的财政收入恐再遭重挫,而更为糟糕的是,如果其他豁免国产量复苏速度加快,那沙特等国的牺牲恐怕也只会白白浪费,最终仍无法达成OPEC的产量目标。
综上所述,这也就不难理解为何仍有相当一部分的投资者对限产前景以及11月的OPEC政策会议不抱乐观态度,因OPEC想要达成计划目标,仍有多个困难需要解决,而每个困难的解决难度都不低。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,截至10月11日一周,美国WTI原油期货的看空合约超过54万手,为2007年以来最多。而各大银行对部分能源机构的贷款审查也更加严格,这逼迫各大能源企业也不得不继续勒紧裤腰带削减支出。
(美国WTI原油期货合约空头仓位,来源:EIA、CFTC、FX168财经网)
此外,包括伊朗和伊拉克在内的各成员国对OPEC的产量统计抱有异议,认为OPEC低估了各国的实际产量,如果在错误的产量统计上分配减产配额,这会在无形中增加各国减产幅度,从而加大收入损失。
看来口头承诺一直都是很容易做出的,但要想落实到实际操作中,OPEC面临的绝对不是一条平坦大道。