福汇：市场对三大央行重拾信心 汇市风险趋势或有下降

DailyForex外汇策略师于本周三（10月26日）发表评论表示，大部分的焦点一般都会聚集在不稳定时期所发生的大事件上，不过长远而深刻的市场情绪变化的主要驱动力还是来自系统性的不平衡。对于风险回报的巨大而广泛的胃口仅有少量扭曲能够与之相匹敌。乐观情绪已经演变为对于收益率的狂热追逐，并坚持将一大部分支持力量归功于货币政策。当市场信心或努力有所动摇，市场价值和成本之间的巨大鸿沟将显现出来。

全球各大央行近年来都在肯定甚至鼓励渲染不计后果的投资和交易。央行们通过将利率放低至零点附近来促进增长，并采取具有副作用的刺激措施。这些措施持续的时间越长，其副作用所带来的危害就会越发超过其所带来的益处。极低的收益率将需要更高的风险补偿。由于基本面被越推越高，追求汇报的热度也在不断升温。随后，传统价值观与支付价格的差距达到了前所未有的水平。最初支撑的来源演变成戳破希望的基础。当这些支撑不再起作用，或央行大幅收敛之后，市场参与者们将陷入困境。

对于货币政策的信心已经是系统中的一个压力点。欧洲央行近期努力升级其鸽派立场使得怀疑论反映在欧元和本地市场上。日本央行的犬儒主义后果更加严重。美联储已经通过2013年收紧政策以及2015年12月的加息放慢了其支撑手段。在未来的某一阶段，对于美联储、欧洲央行以及日本央行的信心将会动摇。