知名投资专家：美联储再次酿下大错 而后果才刚开始显现

著名投资分析专家、MauldinEconomics.com主席John Mauldin近日撰文指出，大萧条为大规模货币政策错误所酿成的苦果。美联储在过长时间内将利率维持在低位，再加上抵押贷款市场过度宽松或缺乏监管，导致楼市泡沫和崩溃。而这将蔓延至全球市场。

Mauldin认为，我们再次遭受巨大货币政策错误的影响。这一错误已经铸成，但我们才刚刚开始承担后果。

我们仍生活在梦幻之中，但我们紧张不安，跟2006年有的一拼。

Mauldin指出，美联储在上一周期中屡次重复这些错误。他们将低利率维持的时间过久。但此次，他们超越自己将利率维持在零水平附近。这一举动使得经济被金融化，因此对利率变动异常敏感。

（图片来源：ZerohedGE、FX168财经网）

Mauldin表示，前主席伯南克犯下了启动第三轮QE这一大错。如其开始实现利率正常化而非为美联储在QE 3期间以及之后创造支持股市这一“第三使命”，那么当前的形势将有所不同。当前，暗示将实现利率正常化的举动都足以导致市场崩跌。

伯南克本应在削减恐慌过程中直面股市，让其助手Paul Volcker告知市场：“我不对股票价格负责。”市场可能会很快承压，大幅回调，随后踏上正轨。

其甚至都不会大幅回调。正如1987或1998年一样，市场经常会回调，但如经济并未陷入衰退，不会持续陷入熊市之中。

诚然，短期利率正常化可能仍位于“2关口”附近甚至更低。至少在正常时期，短期利率往往与通胀水平大致相当。美国10年期国债收益率与名义经济增速紧密相关。

Mauldin倾向于让市场机制来决定短期利率。他表示，将股市利益置于储户、退休人员好养老基金之上的委员会是危险的。

他还表示，如美联储在2012年即开始实现利率正常化而不是将股市视作经济健康状态的主要指标，那么当前经济与股市运行会更加良好，储户至少可以获取部分储蓄收益。

此外，如利率早已实现正常化，全球各国政府或许更有动力来控制其赤字。