耶伦再次为9月加息站台 市场反响不及预期强烈

美联储主席耶伦(Janet Yellen)在周五(8月26日)释放信号，表示年内有加息可能。尽管耶伦为今年九月份加息增加了可能，市场也提高了对于近期加息的预期，不过相较之下十二月份加息更有可能。

市场最初将饱备受待的耶伦Jackson Hole演讲解读为偏向鹰派，不过随后便认为其过于温和，并未反映出美联储在年前加息的决心。受其影响，股市反弹，债券收益率下滑，美元也继续走低。

不过情况在美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)接受访谈后发生了反转。费希尔的讲话主要聚焦于定于下周发布的八月份就业数据。股市转而下跌，美元则出现反弹。费希尔指出，在过去的三个月中，经济数据随着就业率增长而走强。

高盛(GOLDman Sachs)经济学家表示：“在我们看来，如果就业博高持续显示出劳动力市场的提升，联邦公开市场委员会(FOMC)或许会在九月份加息。作为结果，我们已经将下月加息的预期从30%调整至40%。”

费希尔称，耶伦的讲话与九月份加息的预期相一致，美国也已接近成分就业。他还表示，尽管低于美联储预设的目标2%，通胀率仍有所提升。

费希尔的访谈令市场开始重新考虑加息的可能性。九月份加息的可能性从低于30%上涨至34%，12月份加息的可能性从低于55%上涨至60%。

Jefferies的首席财经学家McCArthy表示，耶伦的讲话太过笼统，缺乏一个确切的时间表，这不禁令人认为加息会更晚发生。

费希尔和杜德利(Dudley)使得市场此前倾向于认为耶伦的讲话会多添一抹鹰派色彩。

在费希尔的访谈结束之后，受美联储政策影响最大的两年期国债收益率在日中上涨0.83%，达到夏季最高水平。

略强劲的就业数据对美联储行动的影响力是不明智的做法。我认为如果数据足够乐观，市场会 (将耶伦的讲话)看得更加重要；如果数据不够乐观，大家或许会将美联储的观点判出局。”

苏格兰皇家银行(RBS)的首席策略师John BrigGS表示，市场此前预计耶伦的讲话会更偏向鹰派，不过结果却需要费希尔的重申才使外界更加相信九月份加息的可能性。

“尽管她对加息表现得更有信心，我仍未感受到立即行动的信号。” Briggs表示，“尽管经济正向支持加息的方向发展，我个人仍然认为12月份加息的可能性更高。”

美联储表示有可能在年内加息两次。不过由于数据的不一致性以及迫在眉睫的总统大选，外界仍倾向于认为美联储仅会在12月份完成一次加息。耶伦未在讲话中谈论有关两次加息的细节，也使得对于加息的预期比费希尔极力呈现的要更晚。

美联储的偏好通胀指标，PEC平减指数将在下周一(8月29日)公布；八月份非农就业报告将在下周五(9月2日)公布。