七月非农无可挑剔 四大投行为您全面解析美联储加息可能

周五(8月5日)，万众瞩目的美国7月非农报告最终出炉，非农就业人口劲增25.5万，远超市场预期，与此同时，薪资增速大幅回升。这对于衡量就业和通胀来考虑货币政策路径的美联储来说，无疑是双喜临门(行情603008,买入)。据彭博，联邦基金利率期货合约显示，在美国7月非农就业数据出炉之后，美联储9月加息概率从18%上升至24%，12月46.3%，明年3月51.7%。而各大投行也纷纷调整了对美联储9月的加息预期。

法国巴黎银行(BNPP)：8月非农料增长21.5万 9月加息大门已经打开

过去三个月内，美国非农就业人口平均增长19万人，同时薪资增长也好于预期，我们相信美联储9月加息大门已经打开。目前关注焦点落在美联储主席耶伦出席8月26日Jackson Hole全球央行年会时即将发表的讲话，相信她不会在8月非农数据公布前做出过多表态，不过依然会为加息留下可能。我们预计8月非农就业人数将增长21.5万，这将足以推动美联储9月加息。如果果真如此，美国非农就业人数三个月平均增幅将达到25.4万。

巴克莱资本(BArclays CApital)：七月非农就业增长强劲 美联储9月加息在望

7月非农就业增长强劲为25.5万人，远超我们预期的20万人，以及市场预期值18万人。而6月新增就业人数也从前两个月的18万向上修正至29.2万。随着商品部门就业人数上升至1.6万，以及服务业就业人数增加至20.1万，这些私营部门就业人口上升从而增加3.8万个政府工作岗位。家庭调查显示，由于强劲的就业率被劳动参与率进一步上升所抵消，失业率仍维持在4.9%。最终，薪资月增速为0.3%(年增速2.6%)，每周工作时间自1月以来首次上升至34.5小时(此前是34.4小时)。

总的来说，今早公布的7月非农就业报告显示，强劲健康的劳动力市场仍然完好无损，在我们看来，这将减少短期内美国经济衰退的风险。而且，特别是在第二季度国内生产总值(GDP)的意外疲软后，非农数据提高了美联储公开市场委员会(FOMC)对未来经济前景的信心。我们继续预计美联储会在9月份的会议上加息，观察8月26日主席耶伦在Jackson Hole全球央行年会的表现，会证实这一观点。

美银美林(BofA Merrill)：劳动力市场继续走强 依然相信美联储会于12月加息

7月非农报告已经满足了市场的一切要求，远超预期的表现令6月均值达到强劲的18.9万人。同时失业率也稳定在4.9%。随着薪资的大幅回升，相信美联储信心已经受到了有效提振。不过鉴于美国第二季度GDP的疲软表现，美联储还需要更多的经济数据支撑才会走出加息这一步。我们认为美联储将等到12月会议上再决定是否加息，主要是出于对全球经济环境不确定性的担忧，以及美联储或想等到大选尘埃落定后再做决定。

加拿大帝国商业银行(CIBC)：7月非农表现抢眼 但美联储仍将在12月再进行加息

6月之后，美国非农就业人数再次实现强劲增长，同时薪资表现也抵消了之前的疲软走势，7月非农报告将令美联储欢欣鼓舞。在今日公布的非农报告中，所以美联储关心的数据均表现良好。相信劳动力市场的持续改善将为美国下半年经济打来新的动力。尽管如此，考虑到今年上半年经济的疲软表现，即使抢眼的非农报告也很难促使美联储在9月会议上就进行加息。我们认为美联储将继续观察第三季度的经济表现，然后在12月份再做出加息决定。