英国央行大礼包掀起市场巨澜 非农压轴登场能否救驾美元？

周四(8月4日)，英国央行8月利率决议准时出炉。在市场普遍预期降息的情形之下，英国央行不仅如期降息25个基点，还“意外”扩大量化宽松(QE)规模至4250亿英镑，并将在未来18个月内购买100亿英镑公司债。英国央行“大礼包”掀起市场巨澜，英镑短线急挫逾200点，10年期英国国债收益率创纪录新低，美元指数小幅回升，黄金急涨15美元......明日美国将公布7月非农就业报告，鉴于小非农等前瞻指标表现强劲，7月非农就业人数或超预期，美元多头将迎来“救兵”？

英国央行周四宣布，将基准利率由0.5%下调至0.25%，为央行自2009年以来首次降息。根据会议纪要，8月利率决议中，加息-不变-降息投票比例为0-0-9（7月为0-8-1）！

与此同时，英国央行还宣布，将在未来6个月内购买600亿英镑的政府债券，使量化宽松政策规模扩大至4350亿英镑。这是英国央行自2012年7月以来首次调整量化宽松规模，这4年来一直维持在3750亿英镑。

英国央行还宣布，将在未来18个月内购买100亿英镑公司债。英国央行称，购买公司债的目的是促进公司债收益率降低，从而令公司借债成本下滑，以实现货币政策刺激作用的传导。

从上图可以看出，英国央行MPC委员会一同意降至至0.25%；以8-1的投票比例通过了未来18个月购买100亿英镑的公司债；以6-3的投票比例通过了扩大QE规模至4350亿英镑。

在决议公布前，彭博调查显示，在受访的52位经济学家中，仅两人认为英国央行将按兵不动，绝大部分人认为英国央行本次将降息至0.25%。

自2009年3月起，英国的基准利率就维持在历史最低水平0.5%。虽然7月按兵不动震惊市场，随着经济噩耗频传，英国央行终于还是出手了。

英国央行行长卡尼表示，此次英国央行调整货币政策，是由于经济形势发生了显著变化。英国各项经济指标明显下滑，多个指标已经降至金融危机时的水平，或跌至历史最低点。及时采取行动意味着英国央行可以减少不确定性，而且英国央行确定刺激政策没有被稀释。

英国央行在会议纪要中称，大多数委员很可能支持2016年进一步降息至0，如果之后数据和预期一致；委员会中有3个不支持扩大QE，分别为威尔、福布斯和麦卡弗蒂，委员会在QE和企业债方面存在分歧。

英国央行还大幅下调了2017年GDP增速预期，将2016年GDP增速预期2.0%维持不变；将2017年GDP增速预期2.3%下调至0.8%；将2018年GDP增速预期2.3%下调至1.8%。

此外报告还指出，将2016年第四季度CPI预期0.9%上调至1.3%；将2017年第四季度CPI预期1.8%上调至2.1%；将2018年第四季度CPI预期2.2%上调至2.4%。

彭博称，英国商界领袖敦促财政大臣哈蒙德出台“丰厚”的财政刺激措施，称英国央行难靠一己之力重振信心。英国财政大臣哈蒙德称，支持英国央行的行动。运用货币政策支撑经济发展是合适的行为。他还指出，支持英国央行资产购买计划及新的借贷计划；和英国行长卡尼都同意必要时采取政策工具支撑经济。

“英国央行今日表现相当完美，超过了市场预期，扭转了近期市场对央行的失望态度，” 摩根大通资产管理投资组合经理Nick Gartside称。

PIMCO英镑投资组合主管Mike Amey表示：“通过在未来6个月扩大QE，及未来18个月购买企业债券购买计划，英国央行货币政策委员会已经表明，其预计货币政策宽松模式将维持较长一段时间。”

不过Aberdeen资产管理公司首席经济学家称，货币政策本身不能发挥太大作用，英国央行今天宣布这样的一揽子政策更多是为了自己的声誉而不是经济着想，秋季新任财政大臣是否有刺激计划才是重点。

决议出炉之后，英镑/美元短线暴跌逾百点，随后卡尼称可以进一步下调利率，该货币对扩大跌幅至1.5%，累计跌幅超过200点，最低触及1.3112，创下一周以来的低位，且单日跌幅为两周之最。

据彭博，伦敦和欧洲的交易员表示，银行间账户和模型账户抛售，增加了英镑空头头寸。一名南欧交易员表示，位于1.3150-1.3170区间的与期权相关的买盘目前支撑了汇率；21天移动均线在1.3173。

意大利裕信银行分析师Vasileios Gkionakis在电子邮件中称，英国央行不仅仅满足了最高预期，而且在利率、QE和信贷宽松这三个力所能及的层面上“全速前进”。Gkionakis还指出，今天的公告支持该行对英镑/美元和欧元/英镑年底将分别达到1.20和0.93的预期；短期走势现在很难预测，因为考虑到夏季休假高峰期市场交易淡静。

荷兰国际集团(ING)分析师Viraj Patel在一份报告中写道，如果英国央行打开再度降息和进一步放松政策的大门，那么肯定会令市场维持短期内看空英镑的观点。他表示，预计未来3-6个月，英镑会从当前水平进一步有序贬值，实质性贬值的主要催化剂，可能是政治风险和不确定性；预计到2016年第三季度英镑/美元在1.27，欧元/英镑在0.88。

BBVA策略师Roberto Cobo Garcia在电子邮件中指出，英镑料随着时间的推移逐步下跌，因为英国央行购买公司债是激进的行为，显示其担心经济状况，但英镑不太可能跌破1.30。短期来看来看，1.30/1.3050似乎是重要的支撑位；投机性仓位处于极度净做空英镑的状态。

英国央行降息并扩大QE后，10年期英国国债收益率下跌，创纪录新低。

英国央行放水，黄金攀升约15美元，最高触及1365.05美元/盎司。

永丰金融集团研究部主管涂国彬表示，投资人深信多国央行迟早会提供更多刺激措施。因此，中期而言1300-1400美元的交易区间可能更为稳固，这个交易型态并没有受到很明显的突破或抛盘的破坏。

凯投宏观分析师Simona Gambarini认为：“今年以来对美国、日本、欧元区以及英国的货币政策的预期在黄金上涨中起了重要作用，我们预计将会继续。”

INTL FCStone分析师Edward Meir在一份报告中指出，我们仍对金价抱持正面看法，但若美国周五(8月5日)公布的非农就业数据优于预期，则可能会遭遇一些卖盘。

日内，原油于平盘水平上蹿下跳，生产过剩以及世界各地大量未出售原油以及成品令油市承压。美市早盘，美布两油双双刷新两日高点，分别报41.27和43.29美元/桶，美油涨幅逾1%。

据路透报道，交易员称刚才的油价反弹是因为市场空头回补。

周三与周四两个交易日中美油与布油的涨势表明6月以来的暴跌势头至少在短期内已经结束。

“周三美国库存数据公布之后油价开始复苏，今早继续反弹，”德国商业银行在一份报告中指出。

“我们看见油市正在实现再平衡，”摩根大通原油与天然气地区主管Scott Darling指出，“我们认为，因需求放缓，近期原油仍然承压。”

美银美林大宗商品策略师Francisco Blanch表示，我们将近期的油价暴跌视为买入的机会，预计到年底油价能反弹到50美元/桶上方。

英国央行利率决议之后，美元指数延续两日反弹走势，一度刷新四日高点至95.91，周五的非农报告之前投资者平衡持仓。

超级周接近尾声，全球投资者只待美国公布7月非农就业报告，美元多头寄望藉由就业报告，“一雪前耻”！隔夜“小非农”优于市场预期，如果周五(8月5日)的非农就业数据延续靓丽表现，无意将提振美元走高。

如果非农跟上周五的二季度GDP初值报告一样，意外出现“滑铁卢”，那么美元短期的日子势必不会好过。联邦基金利率期货走势暗示，投资者目前预计美联储在下个月加息的概率为12%，与周三持平；在12月或之前升息的可能性为33%，而周三为40%。

彭博外汇策略师Dennis Pettit和TJ Marta周三(8月3日)撰文指出，本周五(8月5日)的非农就业报告可能成为美元的节点，在最近GDP数据令市场人气彷徨的情况下，该报告对于确定汇率走向至关重要。

两名策略师预计，美国7月份非农就业将增长18万，此前6月为28.7万。周三ADP数据显示新增就业17.9万，预期17万，可能说明非农就业有超预期可能。

Pettit和Marta表示，“在更加鹰派的美联储态度、美国经济数据展示相对强劲经济图景的情况下，美元在7月底处于涨势。”上周五的GDP数据显示经济增速不到预期的一半，与其他同期数据截然相反

他们认为，“如果本周非农就业数据高于预期，可能重燃美联储鹰派论调，将9月份加息可能性从目前的22%上推。”

澳洲联邦银行驻伦敦外汇策略师Peter Dragicevich指出，如美联储预期并未重新定价，美元近期反弹势头将受到抑制。非农就业报告将是关键考验。

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