还在猜测降准？ 中国央行“放水”2590亿元

中国央行周三称，对13家金融机构开展中期借贷便利（MLF）操作共2590亿元人民币，利率与上期持平。操作规模远超今日1270亿元的MLF到期量。

中国央行周三称，今日对13家金融机构开展中期借贷便利（MLF）操作，共2,590亿元人民币，各期限利率均与上期持平。央行微博称，上述MLF操作包括三个月1010亿元、六个月1015亿元、一年期565亿元，利率分别为2.75%、2.85%、3.0%，引导加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

两位消息人士上周五透露，中国央行当天就13日和18日的MLF需求向部分银行询量。据路透计算，7月13日至25日将陆续有五笔合计5290亿元MLF到期，其中今日和周五（15日）到期量分别为1270亿元和1000亿元，18日到期为835亿元。

中信证券(行情600030,买入)固收团队指出，在到期量较大的背景下，央行今日续做MLF意在补充流动性实现对冲，维稳资金面，显示操作更趋谨慎，大宽松时代已是过去，同时结合MLF利率持平前期可见，央行操作意在对冲以代替降准，降准概率进一步下降，货币政策实质稳健。

中信并指出，“大水漫灌”的传统式宽松已难再现， OMO+MLF+PSL等结构性工具将作为货币政策新主打，“精准滴灌”式的投放成为应对流动性缺口的主要措施，流动性突显碎片化、周期性特点。未来流动性投放仍将以MLF+逆回购的模式展开，流动性中性格局不变，降准概率下降，投资者对流动性风险仍然不可掉以轻心。

6月央行对金融机构开展MLF操作共2080亿元，其中期限三个月1232亿元、六个月115亿元、一年期733亿元，利率分别为2.75%、2.85%、3.0%；同时收回到期中期借贷便利1000亿元。6月末中期借贷便利余额为17455亿元。