市场大佬前瞻周四美联储利率决议：你需要知道三件事

安联首席经济顾问Mohamed A. El-Erian周二撰文称，关于美联储本周的利率决议，你需要知道三件事。美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于北京时间周四02:00宣布利率决定，并发表政策声明。

外界普遍认为美联储本周将维持利率不变，关注重点将会放在声明措辞是否发生变化，特别是联储是否会让市场为未来几个月内加息做好准备。

1、美联储官员或许会为他们可能在6月份举行的下次会议上加息打好基础。他们将主要受到三个因素的激励：劳动力市场进一步走强，从而带动薪资增长前景改善；近期金融环境明显放松，包括更容易获得公司和抵押贷款融资；更笼统地说，经过这么多年的试验后，美联储渴望继续推进货币政策谨慎正常化。

不过，美联储目前不会封死任何一个政策选项。美联储官员会明确表示，他们的决定，包括6月份是否加息，仍然“取决于数据”。因此，他们会暗示，6月份加息并非板上钉钉，只是从不大可能变成了更有可能。

2、美联储这种有条件的政策立场较少受国内形势的影响，其更多取决于世界其他地区的经济事件，比如说经济增速放缓，以及非经济方面的不确定性，包括英国定于6月23日就是否退出欧盟进行的公投。主要以国内形势为导向而且更愿意引领市场的“老”美联储应该会决定在本次会议上加息。

事实上，一些官员（但并非多数）或许已经愿意在周三采取这样的行动。但是国际方面的高度不确定性以及一些过高的估值意味着，美联储不愿让市场感到意外--在1月份和2月初的市场动荡仍然记忆犹新的时候更是如此。

3、尽管美联储会引起市场关注，但投资者本周最关心的可能还是日本央行周四的会议。日本央行面临极其棘手的政策决定，通胀预期的下行压力以及近期日元升值更是让这种棘手程度再上了一个台阶--两者都加大了日本进一步落入通缩陷阱的威胁。

不过，从日本央行前几次大规模的政策行动，包括意外将名义利率下调至负值，造成的市场反响来看，日本央行似乎已经成为最接近政策干预不仅无效甚至可能适得其反这一危险点的货币当局。

因此，其行动会受到其他机构的密切关注，特别是欧洲央行，其官员担心，如果加码非常规政策，他们或许会走上同样的道路。这种担心是正确的。

校对：mac

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