疯狂90分钟 欧元为何惊现恐怖反转行情？

在周四决议之前，市场一直担心德拉基也会像1月底黑田东彦那样被“打脸”，但结果却是前者更加惨痛：日元在黑田负利率决议的一天后才开始转跌，而这一次欧元仅用了不到90分钟便扭转了超级马里奥推出一揽子刺激措施引发的跌势。尽管欧洲央行祭出六大重磅举措，但正所谓“祸从口出”，德拉基新闻发布会期间欧元展开惊天大反转，一度自自低点反弹近400点。

欧元/美元周四盘中一度跌1.6%，也曾上涨近2%，波动幅度达到欧洲央行12月3日会议来最大。

欧洲央行周四亮出了部分所剩不多的货币刺激政策利器，下调所有三大利率，扩大资产购买规模，以提振经济，并防止超低通胀演变成根深蒂固的顽疾。

欧洲央行将量化宽松资产购买规模从每月600亿欧元扩大至800亿欧元，高于市场预计的扩大至700亿欧元，并将存款工具利率从负0.30%下调至负0.40%。欧洲央行还将主要再融资利率从0.05%下调至0.00%，将银行从欧洲央行隔夜借款的边际借贷利率从0.3%下调至0.25%。欧洲央行称，还将开始购买企业债，并推出新一轮四批低成本贷款计划，让资金透过银行进入实体经济。

尽管大部分接受外媒调查的经济学家预计存款利率将会下调，但所有人都预计主要再融资利率和边际贷款利率将维持不变。这些举措一度拖累欧元兑美元下跌1.6%。

在12月的会议令人失望招致投资者抨击之后，周四采取的措施标志着欧洲央行的刺激计划大举扩张。欧洲央行加大战斗力度，尽力避免欧元区疲弱的经济滑进通缩漩涡；就在几天之前的数据显示，尽管量化宽松(QE)政策已经施行了整整一年欧元区通胀率再次低于零。

德拉基“祸从口出”

但欧洲央行行长德拉基表示不认为有进一步降息的必要后，欧元一度大涨2%，抹去了欧洲央行超预期下调利率并扩大QE规模所引发的颓势。

德拉基在新闻发布会上说道：“现在的措施已经有一长串了，并且每一个都很重大，且制定的初衷就是要产生最大效果来提振经济和推动价格回归稳定——我们已经表明我们并不缺少弹药...从今天的角度来看，且考虑到我们的举措对成长和通胀带来的支撑，我预计没有必要进一步下调利率。”

此番言论一出，欧元/美元从六周低位1.0823反弹，升至三周高位1.1217，涨幅一度逼近2%。周四纽约尾盘，欧元/美元报1.1120，升1.1%。

欧元兑其16种主要对手货币中的15种走高，兑南非兰特、加元和澳元大涨逾2%。尽管市场看跌，但欧元今年/美元上涨近3%。

欧元/美元周四陷于近400点的交投区间内，为12月3日以来最大，当日交投区间为440点，当时欧洲央行下调存款利率10个基点，低于市场预期。

欧洲股市和美股期货也一度飙升，但在德拉基新闻发布会期间，欧美股市齐头向下，德国DAX 30指数最终收盘暴跌2.3%，报9498.15点。

此外，尽管欧洲央行提高了银行为留存资金支付的隔夜成本，但德拉基说，管理委员会决定不引入分级存款利率。德拉基说道：“最终决定不引入分级利率体系，不仅因为我们不想放出想降多少就降多少的信号，也是因为这个体系的复杂度，管理委员会明白这个手段的复杂程度。”

德拉基新闻发布会 机构怎么看？

美银美林(BAnk of AmeriCA Merrill Lynch)驻纽约的G10外汇策略师Ian Gordon：

欧洲央行的行动应该支持风险人气，但也显示出央行政策的局限性。欧元最初下跌，之后反弹，凸显德拉基的讲话才是交易商关注的焦点。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)G10货币研究主管Valentin Marinov：

欧元反弹，此前德拉基表示，欧洲央行处于利率的下限；央行似乎不再关心欧元了。

Commonwealth Foreign ExchanGE首席市场分析师Omer Esiner：

我们看到投资者纷纷回补空头，因为德拉基表示他预计不会进一步降息。但我认为，当尘埃落定，欧元仍会走低，因为欧洲央行今日使用的政策工具组合超过市场预期，且在今日欧洲央行会议前，市场作空欧元的力度远不及上次会议前。

U.S. Bank Wealth Management驻俄勒冈州波特兰的固定收益研究主管Jennifer Vail：

德拉基把厨房水槽给扔到了市场上，他们的推出的刺激措施没达到自己想要的结果。

日本央行行长黑田东彦在外汇市场遭受的打击，原本不是德拉基本周四希望看到的。黑田1月29日意外宣布实施负利率政策，日元当日暴跌，但自随后的一个交易日起便开始大幅下挫；日元2月份创下2008年来的最大单月涨幅。

但看到“超级马里奥”让欧元在短短90分钟内便逆转跌势，黑田可能也会感到“安慰”一些。

当然，周四也不是德拉基第一次被打脸。欧洲央行去年12月采取的行动不及预期，令市场大失所望，欧元单日暴涨逾4%。

火速做空欧元？花旗也被打脸

在欧洲央行祭“火箭筒”之后，机构纷纷发表看空欧元的言论，花旗(Citigroup)甚至声称立即开始做空欧元/美元，但假如当日真的听从花旗建议的话，投资者恐怕会“懊恼不已”。

花旗集团技术策略师在客户报告中表示，在欧洲央行利率决策公布后火速建立欧元空仓。

花旗报告称，在欧银降息后于1.0879做空欧元/美元，目标位1.04-1.05，止损位1.1080；该行利用投资组合资本的15%进行交易。

北欧联合银行(Nordea Bank)分析师Aurelija Augulyte在接受采访时表示，欧洲央行下调三项利率，举措已经超过预期，欧元将会全线走低。Augulyte预计1个月内欧元/美元将跌至1.07区域。