进入2016年以来,全球金融市场一直处于动荡不安的局面,投资者避险需求急剧升温,最明显的表现就是黄金价格的大幅攀升,而与此相关的一些指标受到投资者关注,其中一项有着4000年多历史的指标——黄金/白银价格比出现飙升,而纵观现代历史,这一指标的大幅上升并非什么好兆头,很可能预示着重大危机可能就在眼前。
从下图中可以看出,在过去几年黄金与白银走势几乎亦步亦趋,但进入2016年后,金价升势明显超过白银。
今年迄今,金价大涨近20,而银价涨幅只有10%左右。
分析师指出,黄金有避险光环,相比之下,白银更具工业属性。虽然很多时候,银价总显得与金价保持“亦步亦趋”,但在危机爆发(或者即将爆发)的情况下,金价涨势会明显超过白银。
在4000年前萨尔贡大帝(Sargon the Great)统治的阿卡德帝国(AkkADIan Empire)时期,黄金和白银都早已被用作交易媒介。当时1单位的黄金可以购买8单位的白银,也就是说,黄金/白银的比率在8:1。
在远古时代金/银比率基本保持在这一水平附近。
古巴比伦时期这一比率基本在6:1;古埃及时期这一比率波动较大,从13:1到2:1之间;而在古罗马时期,这一比例为在12:1附近。
而在美国,1792时黄金/白银的比率被设在15:1。在整个20世纪该比率平均为50:1。
但鉴于黄金通常被视为避险港湾,在危机、恐慌和经济下滑期,金/银比通常都会急剧攀升。
就在希特勒攻打波兰、第二次世界大战一触即发之际,金/银比触及98:1。
在1991年1月,第一次海湾战争爆发之际, 这一比率再度触及100:1,是正常水准的两倍。
事实上,上世纪几乎每次重大衰退和恐慌时期都会看见金/银比率飙升。
1987年股市崩盘、90年代互联网泡沫破裂、2008年金融危机,这些恐慌事件无一例外地导致该比率升至70上方。
在2008年,金/银比在短短的两个月内就从50下方飙升至84的高位。
如今我们看见这一历史久远的金融指标再度飙升。目前这一比率位于81.7,几乎就是2008年金融危机峰值时期的高点。
SoVereignMan.com知名专栏作家Simon Black对此评论道,这种局面并不正常。在现代史上,金/银比率只有如此高的水准,无一例外都是处于极端动荡时期——2008年金融危机、海湾战争和第二次世界大战。
Black写道:“这表明肯定有大麻烦出现了。或者至少人们感到非常不对劲。”
Black认为,即便不是表明大危机将出现,许多宏观经济和金融指标也暗示衰退就在眼前。
在美国,制造业数据显示该国早已深陷衰退;违约率在攀升,事实上,如今美国的企业违约率比2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产时的水平还要高。
Black特别提及一件事令其感到大风暴即将来袭。Black称,他刚刚与悉尼的银行家进行了会晤,该银行家告诉他,澳洲监管当局正迫使银行在未来数月内将早已充足的资本储备金再提升40%以上。
Black说道:“这令人感到震惊。假如不是因为要为大风暴做准备,监管当局不会那样做。因此,即便是金融监管层也在为最糟糕的局面未雨绸缪。”
周二(3月8日)纽约尾盘,现货金下跌0.4%,至1,262.46美元/盎司,此前升至1,277.81美元/盎司,逼近上周高位1,279.60美元/盎司。现货银则跌1.5%,至15.41美元/盎司。
美联储(FED)将在3月15-16日召开政策会议,交易商预计,将可从会议中寻找其下一步行动的线索。
Phillip Futures分析师Daniel Ang说,如果美联储维持利率不变,金价可能测试1,300美元/盎司。