黄金精神不济退守千二 后劲不足但也别中了诱空圈套！

周四(2月18日)欧洲时段盘初，虽然凌晨公布的美联储FOMC会议纪要偏向鸽派，黄金一度冲高至1210上方，但由于市场风险情绪稳定，黄金短线冲高动能并不明显，整体位于1200关口上方整固，等待晚间欧洲央行会议纪要和美国初请失业金及欧美股市表现给出走势指引。

晚间欧洲央行(ECB)将接棒美联储公布1月会议纪要。在全球经济增长放缓，金融市场动荡不安的情况下，欧元区经济复苏和物件回升水平并没有达到欧洲央行理想水平，市场预期欧洲央行将在3月重新审视货币政策，再度扩大宽松力度。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)此前在欧盟议会上作证词时也表示将在3月重新评估货币政策，为了提振通胀，欧洲央行将采取一切措施。若会议纪要强调全球金融市场动荡和欧元区经济、通胀下行风险，欧元/美元可能继续延续跌势。若过分鸽派，黄金可能先跌后涨，主要因全球低利率环境将增加黄金避险需求。

欧洲央行接棒美联储 3月下调利率或已板上钉钉

欧洲央行(ECB)管理委员会1月份会议纪要将在周四发布，这将让人们可以在欧洲央行3月份会议之前了解决策者的想法。过去几周市场剧烈动荡，抵消了欧洲央行12月宽松政策的大部分效果，使该央行面临3月进一步宽松的更大压力。

通常情况下，会议纪要总是索然无味，看起来总像是政策会保持稳定，而相关政策行动一个月前已经实施。但鉴于前几次会议纪要跟实际经济前景不符，投资者将关注管理委员会观点与疲软的欧元区经济前景趋同的迹象。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)周一称，该行准备在3月进一步放松政策，凸显金融市场波动、全球增长放缓和低油价带来的风险。

德拉基在欧洲议会称，欧洲央行将检视新兴市场经济增长放缓带来的风险，并考虑油价下挫及市场波动是否妨碍其推升通胀的效果。

欧洲央行连续三年都未能实现接近2%的通胀目标，决策者担心若仍然不能推升物价，将会损害公众对该行的信心，导致货币政策效果不彰，并让欧洲陷入零通胀的困境。

德拉基还否认了有关欧洲央行已“耗尽弹药”的指责，称该央行有充足的工具可用，且量化宽松有足够的灵活性。

欧洲央行在去年12月将存款利率下调10个基点至负0.3%，并将资产购买计划延长六个月，从而将该计划总规模扩大至1.5万亿欧元。

市场目前预计欧洲央行至少会降息两次，到今年年底存款利率将从负0.3%降至负0.5%。但分析师更加谨慎，预计该央行仅会降息一次至负0.4%。

路透调查访问的分析师称，欧洲央行下月再度下调存款利率几乎是板上钉钉的事情，而扩大每月600亿欧元购债计划规模的机率也达到50%。

调查预测，如果欧洲央行推出更多的刺激举措，料将把每月购债金额提高至约750亿欧元。预测的增加范围从100亿至300亿欧元不等，目前每月购债金额为600亿欧元。

高盛集团(GOLDman Sachs)日前发布了最新的欧元/美元展望报告，观点仍延续“中期走弱”的观点。

高盛维持欧元/美元未来3个月、6个月和12个月报价预期：1.04、1.00和0.95，与1月21日发表的报告一致，相应的，欧元/日元的预测为127、125和124。

此外，荷兰银行(ABN Amro)经济学家Nick KOunis周二(2月16日)在报告中写道，当前该行已经不再预期美联储将在2016年加息，与此同时，欧洲央行和日本央行可能会在负利率领域进一步深入。

荷兰银行原先预期美联储会在今年6月再次提高利率，今年总计会加息三次。

该行指出，改变预期是由于全球经济增长预测被下调，以及更为悲观的全球经济前景。

荷兰银行目前预计，欧洲央行未来几个月会显著加大货币刺激力度，料将存款利率下调40个基点至-0.7%，原先预期是下调20个基点。同时，欧洲央行下调存款利率的动作可能在今年3月份和6月份分两次进行，每次下调20个基点。

同时，该行仍然预期欧洲央行每月扩大QE规模100亿欧元。债券收益率料将在更长时间内维持低位，美元强势将相对减弱。

荷兰银行预计，欧元/美元汇率年底目标在1.05，原先预期为1.00。

FOMC会议纪要如期鸽派 黄金为何仍未打起精神来？

隔夜凌晨公布的美联储FOMC纪要如市场预期鸽派，黄金冲高至1210上方，冲高动能并不强劲，目前金价再度回落，徘徊在千二关口上方。黄金之所以后劲不足，

纪要显示，决策者讨论了“改变联邦基金利率目标区间的合适路径。”不过，他们同意改变美国经济前景还为时过早，因此将密切关注全球经济发展以及原油和股票价格。

这表明近期全球经济增长放缓及股市的深跌导致美联储考虑放弃12月释放出的今年加息四次的信号。

加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC CApital Markets)高级经济学家Royce Mendes表示：“我们认为，今年晚些时候之前，美联储将是难以加息的，并且即使如此，今年美联储只能加息两次，不过这比市场目前计入的已经更激进了。”

去年一整年黄金市场都受到加息预期打压，而今年以来，随着市场环境的改变，加息预期减弱，黄金市场获得推动。

蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的贵金属交易主管Tai Wong表示：“即使是那些认为利率过低的人也认为应当谨慎等待。”

Tai Wong认为：“很显然美联储会维持利率，直到至少是6月，这会对金价近期的上涨将是有利的。”

荷兰银行(ABN Amro)也在最新的报告中称，不预计今年美联储还能加息。

华侨银行分析师BArnabas Gan表示，由于全球经济不确定，且周三公布美联储会议纪要相对立场温和，金价仍将在1200美元/盎司上方得到支撑。

Gan认为，美联储在今年下半年升息的可能性高于上半年，金价届时将回吐一些涨幅。

加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)高级经济学家Royce Mendes表示：“我们认为，今年晚些时候之前，美联储将是难以加息的，并且即使如此，今年美联储只能加息两次，不过这比市场目前计入的已经更激进了。”

去年一整年黄金市场都受到加息预期打压，而今年以来，随着市场环境的改变，加息预期减弱，黄金市场获得推动。

蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的贵金属交易主管Tai Wong表示：“即使是那些认为利率过低的人也认为应当谨慎等待。”

Tai Wong认为：“很显然美联储会维持利率，直到至少是6月，这会对金价近期的上涨将是有利的。”

荷兰银行(ABN Amro)也在最新的报告中称，不预计今年美联储还能加息。

纪要显示，美联储政策制定者上个月担忧全球金融状况收紧将损及美国经济，并考虑改变2016年联邦基金利率原定路径。“如近期全球金融状况持续收紧，其或称为放大经济下行风险的因素，”

多数政策制定者仍预计将进一步加息，甚至讨论了1月份是否可以加息，但经过对全球风险的冗长讨论之后表示，近期金融市场发展如果持续，其影响可能差不多相当于进一步收紧货币政策。

纪要显示，决策者讨论了“改变联邦基金利率目标区间的合适路径。”不过，他们同意改变美国经济前景还为时过早，因此将密切关注全球经济发展以及原油和股票价格。

这表明近期全球经济增长放缓及股市的深跌导致美联储考虑放弃12月释放出的今年加息四次的信号。

金融市场草木皆兵 黄金后市更多依附原油、股市

在上周金价的大幅上涨后，近几个交易日黄金市场的表现出现了比较大的波动，已经数次跌破1200美元/盎司的重要关口。黄金自2016年以来波动加剧，主要因为市场风险情绪风云变化暗潮涌动。大宗商品的持续疲软和原油市场崩盘式下跌，加上中国和其它新兴市场经济增速放缓进一步增加了市场担忧。金融市场上目前草木皆兵，只要风险情绪一旦恶化，黄金将再度蓄势破高。美联储收紧货币政策路径已经开始放缓，短期内对黄金的影响力已经开始下降，黄金未来走势将更多的依附于原油市场变化和股市表现。

福四通(INTL FCStone)在最新的报告中表示，黄金市场还是要看原油和股市的表现。

该机构认为，周二金价的表现表明了相对原油，股市对黄金的影响更大。

本周二在亚洲股市回升的情况下，金价一度测试1190美元/盎司水平，但此后同样是受到股市回落的影响，回升至1200上方，甚至一度突破1210水平。

福四通表示，原油价格仍然可能出现大规模下跌，而股市则不太可能有大幅下跌。

黄金仍存大量上行空间 短线等待回落做多时机

近期黄金的涨势非常疯狂，上周金价一度触及一年多以来最高水平，尽管最近几个交易日金价有所回落，但今年至今依然收获了差不多14%的涨幅。

DeCarley TrADIng联合创始人、技术分析师Carley Garner指出，2015年12月时，期金市场有差不多2万个净空头头寸，此后金价开始上涨，目前已经有10万个净多头头寸。

然而，Garner称，在净多头头寸达到25万个之前，不应大举做多。

Garner表示，如果大机构要押注金价，那么表明了仍然有观望的空间，这表明了金价还有上涨的空间。

CNBC名嘴Jim Cramer还指出，黄金的基本面也变得对黄金非常有利。

日本央行和一些欧洲国家央行都进入了负利率的状态中，而低利率对黄金是非常利好的。

不过Garner指出，冬季末和春季初通常是黄金的淡季。而在近期的上涨后，市场会需要一定的时间消化这些涨幅，因此在黄金买家大举回归之前，金价还会有大幅回落。

短期而言，Garner认为金价将会回落至1150美元/盎司，这将是做多的好时机。她甚至认为金价能够跌至1100美元/盎司的水平，而这将是支撑底部，如果该水平不能被维持住，那么下一支撑将是1080美元/盎司水平。

Garner认为投资者们应当等待金价走软再买入，但长期而言，她对黄金是看多的，长期而言金价能够上涨到1500美元/盎司水平。

海外知名技术分析机构FX Empire周四(2月18日)在报告中表示，周三金价回升到了1200美元/盎司上方水平，买家依然在市场中。

该机构表示，由于对全球金融问题的担忧继续影响货币的表现，因此黄金市场获得的推动还将继续。

FX Empire还表示，近期金价的上涨强劲，而1200美元/盎司这个此前的阻力水平，也是重要的整数关口将继续吸引买家如此，金价将回升到1260美元/盎司上方水平。

黄金日线图上保持箱体震荡，日线三连阴下探之后，险守1191大阳K线起涨位置，而价格却处于5日均线下方，周线下探后我预计会探底回升，直接吞没阴K线的概率不大，必定整个环境还是支持上涨，1191是2015年10月17日当周K线的顶点位置，将以此形成大级别的顶底转换，走一个探底回升，所以，本交易日做空风险较大。

法兴银行(Societe GEnerale)的技术分析称，金价上周触及1263美元/盎司水平显然是上涨过头。这表明了近期会回撤到1212至1200美元/盎司水平，这将是一个重要的支撑水平。