多空针尖对麦芒鏖战1200 黄金反弹已经力不从心了？

周三(2月17日)欧洲时段盘中，因中国股市收盘上涨，欧洲股市开盘全线上涨，本交易日市场整体情绪稍有改善，现货黄金上行承压，金价回落至1200.40，刷新日内低位，下方千二关口再度告急。若明日凌晨公布的美联储会议纪要没有市场预期那般鸽派，现货黄金可能跌破1200关口，短线将延续回调走势。不过金价整体技术机构看涨，此轮回调或是重新开启上周周期提供起涨位置。金价上行关注1250阻力，突破则可能打开测试1300关口的上行空间。本交易日后市继续关注多空双方在1200关口的争夺，短线或继续保持宽幅震荡，难以迎来新的方向性突破。

FED加息预期收紧 会议纪要能否赐予黄金反弹良机？

北京时间周四03:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布1月26-27日会议纪要。在近期美联储(FED)加息预期降温、甚至外界猜测美联储可能实施负利率，投资者将从最新的会议纪要中了解决策者对于当前形势的最新看法，以获得后续货币政策方面的线索。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)上周暗示，美国加息路径可能不会像之前预期那么急剧，因为市场全面大跌。她在国会的听证上强调了担忧金融市场动荡、中国经济疲软及增长和通胀的风险。

针对外界有关美联储实施负利率的猜测，耶伦上周四在国会听证会说，在欧洲一些央行将借贷成本推低至负值之后，美联储也在重新审视一旦美国经济失速之际将负利率作为潜在政策工具的问题。

法国巴黎银行(BNP PariBAs)经济学家Paul Mortimer-Lee和Bricklyn Dwyer在一份报告中写道，在经过一个否认期之后，美联储可能实施负利率，采取强有力的前瞻指引，并执行新一轮量化宽松。法巴预计美联储2016年或2017年不会加息。

自美联储去年12月份启动近10年来的首次加息以来，耶伦及其同僚一直强调未来收紧政策的速度将由关于经济前景的数据决定。虽然此类数据没有削弱加息的情形，但金融条件收紧以及市场波动所反映的全球经济前景的不确定性，可能是束缚耶伦手脚的风险因素。

美联储在去年12月决定启动近10年来的首次加息，这一决定近来遭到质疑。一些市场参与者认为升息是错误之举，并预期美联储主席耶伦或许不得不走回头路。

BK Asset ManaGEment首席外汇策略师Kathy Lien表示，根据利率期货走势，投资者已经放弃了美联储再度加息的预期。预计本周FOMC会议纪要会提醒投资者，下月加息是极其不可能的，这可能给外汇交易员再度抛售美元的借口。

此外，从近期美联储官员讲话来看，美联储加息路径可能放缓。上周美联储主席耶伦曾表示，负利率是一个选项，不会排除这个选择。

周二，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称美联储预计会逐步升息，而费城联储主席哈克则表示，美联储等到更多证据显示美国通胀率上升后再继续升息，可能是明智之举。

波士顿联储主席罗森格伦周二称，在考虑再度升息时，美联储应“不慌不忙”，因为海外问题以及金融市场动荡可能会抑制本就低迷的美国通胀。

与高盛看跌观点对立 星展银行看好黄金并建议增持

就在国际知名投行高盛集团(GOLDman Sachs)发表看空观点的一天后，总部设在新加坡的星展集团(DBS)周二(2月17日)也发布报告称，外界对美国加息的预期降温，以及市场可能进一步动荡，势将令黄金受益。事实上，去年在金价飙升之前，该行就已转而建议投资者增持黄金。

星展银行首席投资办公室的高级投资策略师Manish JarADI表示，“由于中国/全球经济放缓、油价低迷以及人们怀疑货币宽松的效果能否持续，金融市场出现波动。这可能抑制风险偏好和美元汇率，支撑黄金。”

Jaradi指出，对美联储加息的预期大幅降温，其他地区实施负利率，代表“低利率还将维持更长一段时间”的主题重新成为了焦点。“鉴于美国通胀预期稳定，正在下降的实际收益率可能会利好黄金。话虽如此，但黄金短线看起来属于超买。”

随着交易员削减对美国收紧货币政策的押注，欧洲和日本负利率局面扩散，提振了黄金的吸引力，金价上周涨至一年来的最高水平。

金融市场震荡、油价下跌以及对全球经济可能步履蹒跚的担忧，支撑了金价的这轮上涨行情。星展的乐观看法与高盛集团相反，后者本周重申了对于金价将下跌的预期，说今年由恐慌驱动的金价反弹并不合理。

高盛周一认为近期金价因经济忧虑而录得的涨幅过高，投资者应当转而做空黄金。该行预计未来3个月后金价将跌至1100美元/盎司，而未来一年后将跌至1000美元/盎司。

高盛称，尽管近期市场臆测美联储可能将依靠负利率来刺激经济，但美联储(FED)可能将进一步升息，这将令金价承压。另外，金价也不太可能获得黄金头号消费国--中国的支撑，中国不大可能出现大量实货需求。

本周初金价承接上周五表现，在投资者们风险需求增加的情况下，金价有所回落。不过周二(2月16日)虽然金价一度跌破1200美元/盎司关口，但此后因股市回升而重新回到1200上方水平。

上周金价收获了2008年以来最大的单周涨幅，一度突破1260美元/盎司触及一年多高点。

MKM Partners分析师Jonathan Krinsky表示：“到上周五，黄金市场收获了过去五年以来最大涨幅的两个月，这显然打破了多年的下行趋势，也是近期以来交易量最大的几个交易日。”

Krinsky称：“这对黄金市场来说，是非常积极的发展，但我们确认持续的上行趋势后，需要有更多的证据。”

此外，FutureTechs分析师CliVe Lambert表示，上周金价的上涨有些过头，RSI涨到85，是2011年金价1950美元/盎司后最高水平。

Lambert表示，周二金价一度跌至1192低点，但在该水平，一些买家重新进场。金价可做多金价至1230至1260美元/盎司，在1185止损。

MKS报告称，上一次金价在10个交易日内上涨10%还是在金价高于1900美元/盎司接近历史最高水平时。

在2月9日结束当周Comex期银净多头头寸较前一周近乎翻番，有差不多226吨是押注金价走高的，不过较10年均值还是低于三分之二的水平。

Marex Spectron贵金属主管David Govett表示：“我不认为金价在持续的牛市中，金价涨得越高，后续动力就越少。”

Govett称，只要几个积极的经济数据就能让市场情绪转变，所有人都会离开避险这条船。

上周黄金市场的暴涨后，金价目前已经连续三个交易日回落，股市和美元的回升使得避险需求减弱，影响了黄金的表现。

DeCArley Trading联合创始人Carley Garner表示：“黄金是那种会让人后悔入场晚的东西。”

Garner认为，“在上涨到目前水平后，虽然长期而言是很好的入场，但前路会有曲折。虽然目前进场做多黄金似乎已经有些晚，但Garner认为，对长期金价依然看涨，她认为投资者们应当耐心，等待时机进场。我认为金价在未来6个月或1年的时间内甚至有可能涨至1450或1500美元/盎司的水平。金价上行依然有这样的动能。”

不过Garner认为，短期金价会有回落，下行1100至1150美元/盎司将是很好的入场机会。黄金市场本质是有很大投机性的，和股票有很大不同，在恐慌时人们会抛股票，但对黄金则是恐慌时买入。人们赋予黄金的价值比现实有所夸大，因此金价表现会过头。”