美银美林：市场过度紧张了 欧洲银行业资本状况并未受到威胁

受到德意志银行(DeutsChe BAnk)危机的影响，欧洲银行股近期遭遇重创。美银美林(BofA Merrill Lynch)策略师周一(2月15日)在报告中称，市场形势的恶化使一些银行的盈利能力受到了影响，这些银行也面临一些相关能源曝险的风险，但是这些还不会对其资本状况构成威胁。

今年迄今为止，斯托克600银行分类指数已经累计下跌22%，跌幅居欧洲各行业版块之首，斯托克600指数今年迄今跌幅为12%。

美银美林认为市场可能过度紧张了，“欧洲银行类股的股价当前距离2011年创下的低点已经近在咫尺，市账率仅为0.6倍。我们仍看好欧洲市场股息收益策略，银行、工业、保险类股为这方面的主要关注目标。”

该行强调，如果宏观数据显示美国经济并无陷入衰退之虞，则风险资产具有很大上行潜力。

对于全球央行实施的宽松政策，美银美林表示，“市场正先陷入‘量化疲劳’。负利率被视为双刃剑：虽然理论上它可以营造宽松的货币政策环境，但它同时也会对银行业产生负面影响。”

负利率政策对于银行盈利的影响是显而易见的，美银美林预计，存款利率每下调100个基点，会对银行业利润产生高达12%的影响。

该行指出，“央行政策工具并未枯竭：如果央行真的希望负利率发挥作用，则利率必须传导到贷款利率。央行还有必要使用其他手段：比如欧洲央行加大TLTRO规模，给银行提供与此相关的更好存款利率。此外，央行还可以在政府债券以外购买更多类别的资产。”