日元暴力拉升之后 小心黑田东彦“再出狠招”！

日元涨势逆天了！美元/日元周四(2月11日)延续跌势，汇价下穿113关口，最低触及112.66，刷新2014年11月3日以来的低位。不过，包括汇丰(HSBC)等在内的投行们也纷纷开始警告称，日本央行(BOJ)干预汇市抛售日元或降息的可能性越来越大。

亚市盘中，美元/日元跌破113关口，最低触及112.66，刷新2014年11月3日以来的低位。日元已经几乎抹去日本央行2014年意外宽松后录得的跌幅。

而就在1月底，日本央行突然宣布实施负利率政策，将对银行留存在央行的储备金征收隔夜利息，意在推动经济回暖和打压日元汇率。但是时隔不到一个月，日元汇率不跌反升。

与此同时，10年期日本国债收益率却是一路走低。周二，10年期日债收益率一度跌势创纪录低位-0.8053%。日本股市也一片惨淡，日经225指数自2月以来已经从17905.37点跌去了13.8%至15429.99。

显然，日本央行行长黑田东彦(HaruhiKO Kuroda)不会就此“善罢甘休”。花旗银行策略师们警告称，日本央行干预汇市抛售日元或降息的可能性越来越大。

花旗银行策略师们指出，“日本央行意外实施负利率，这对日元汇率仅构成了暂时的打压。这并不意味着日本央行将停止干预。”

他们认为，“日银的干预行动包括口头干预和降息，预计日元将在年内降息两次。另一大风险则是日本央行直接干预外汇市场的风险正在上升。”

同时，他们还称，就算日本央行直接干预汇市，以瑞士央行(SNB)此前在负利率下干预汇市的效果来看，日银的举措也不一定就能够取得显著成效。

法国巴黎银行(BNPP)在日内的报告中称，虽然日本市场今天因假日关闭，交易员仍将关注官员就日元强势的评论。

凯投宏观(CApital Economics)的首席市场经济学家John Higgins认为，“根据历史经验来看，在全球金融市场动荡之际，日元往往涨势惊人，而套利交易对其的支持则是关键一因素。”

Higgins表示，“日本国债收益率走低令投资者们借入日元并买入其它高收益货币。而最终，金融市场动荡将促使投资者结清他们在融资建立的大量日元头寸，推动日元需求出现飙升。”

他认为，随着许多发达国家的短期利率接近于零，日元作为融资货币的吸引力将下降，套利交易给其带来的支撑也将褪色。

Higgins称，“不排除日元在短期进一步上涨的可能性，但我们对美元/日元2016年的预测仍然是130。”

摩根大通(JP Morgan)策略师们和经济学家们则警告称，日本央行将进一步下调利率，黑田将在11月将存款利率再降50个基点。

他们预计，美元/日元一季度将位于115，而到今年四季度，汇价将扩大跌幅至110水平。