耶伦证词不够鸽派又如何？ 期货市场仍认为年内不会加息

隔夜全球投资者聚焦美联储(FED)主席(Janet Yellen)在众议院金融服务委员会发表的半年度货币政策证词，耶伦本次讲话鸽派程度意外不及预期，保留了3月加息的希望。不过，从联邦基金期货市场反映的情况来看，投资者们并未改变关于联储年内按兵不动的预期。

耶伦在证词中暗示美联储的加息路径取决于金融市场动荡是否持续，“近来美国金融形势对经济增长的支持力度减弱。这一情况如果为时持久，可能给经济活动和劳动力市场的前景造成压力。”

有议员问，自12月会议以来的局势变化是否让决策者改变看法。耶伦回答说：可能，但尚未可知。他说道：“在3月份的会议之前，美联储希望看到更多一些数据。”

耶伦的这一表态无疑为三月加息保留了“一线希望”，这也有一些出乎市场的预留之外。

不过，从联邦基金期货市场反映的情况来看，投资者们并未改变关于联储年内按兵不动的预期。彭博的数据显示，联邦基金期货市场反映，美联储3月加息的概率下滑至2%，而12月加息的概率也仅有29.9%。

联邦基金期货市场反映的情况表明，投资者们认为，第一次加息到0.50%-0.75%可能在2017年1-6月间。OIS远期曲线显示，市场认为2018年5月前不太可能第二次加息会加到0.75%-1.00%。

彭博First Word的外汇策略师J Marta透露，经济学家们的预期中值为第二季会迎来第一次加息，第四季第二次，2017年第一季第三次，加到1.00-1.25%。