万万没想到!日本央行(BOJ)周五(1月29日)竟给市场带来了一个大意外。在毫无任何征兆的情况下,日银宣布实施负利率,引发日元暴跌,日股和日债飙升,并导致全球市场剧烈波动。这是继瑞士央行(SNB)、欧洲央行(ECB)之后,“负利率大家庭”又加入了一位重量级的成员。虽然日本央行行长黑田东彦在随后的讲话中表示并不是针对汇率,但是包括东方汇理在内的投行都认为此举或将令全球汇率暗战升级。
日银加入“负利率大家庭” 引发全球市场地震
日本央行周五给市场带来了一个大意外。日银宣布实施负利率,引发日元暴跌,日股和日债飙升,并推动全球股市上扬。
在政策会议上,日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)领导的货币政策委员会决定对金融机构在央行的活期账户实施负0.1%的利率,决策者们以5:4的投票结果通过该决定。
日本央行表示,采取负利率政策,将针对金融机构存放在央行的超额准备金收取利息,若认为有必要,将进一步调降负利率。而此次采取行动的目的在于防范市场波动损及企业信心的风险。
此外,日本央行以每年80万亿日元的速度扩大基础货币的目标不变;央行以8-1的投票结果维持货币基础政策不变。
日银的这一举措完全出乎市场预料之外,之前毫无任何征兆,几乎没有投行发出过了类似警告,这一导致金融市场“措手不及”。
消息公布之后,美元/日元如火箭发射,汇价自118.50附近最高一度飙升至121.25,创下2014年10月份以来最大涨幅。之后汇价短线回落,但仍持稳于120水平上方。
市场分析人士指出,“如果美元/日元收盘能站至120.65上方,则该点位也将成为支撑。而若汇价能够有效收至121.55上方,则后市或将快速看向122.50水平。”
日本农林中金总合研究所(Norinchukin Research Institute)的首席经济学家Takeshi Minami表示,“此举将有效压低日元。预计日本央行将在今年年中前后进一步放松政策,以确保在明年4月将消费税上调至10%之前,价格朝着目标水平上升,并战胜通缩。”
日本股市和债市也反应强烈。日经指数225指数短线暴跌超过1000点,但很快收复跌幅。
同时,日本国债收益率也全线走低,国债价格大涨。现货黄金和白银则延续跌势。
全球市场也受到日本央行实施负利率的震动。亚太股市扩大涨幅,上证指数收盘飙升逾3%,香港恒生指数收盘大涨逾2%。欧洲各主要股市全线高开,泛欧绩优300指数开盘上涨1.3%,法国CAC 40指数开盘上涨1.5%,德国DAX指数开盘上涨1.3%。
负利率抵消日元升值压力? 全球汇率暗战恐升级
日本央行宣布负利率,这也是继瑞士央行(SNB)、欧洲央行(ECB)之后,“负利率大家庭”又加入了一位重量级的成员。虽然日本央行行长黑田东彦在随后的讲话中表示并不是针对汇率,但是包括东方汇理在内的投行都认为此举或将令全球汇率暗战升级。
黑田东彦在记者会上表示,日本央行实施负利率,目的是要赶快达到2%的物价目标,而非针对汇率。
黑田指出,“日本央行(实施负利率)不是针对汇率,而是希望汇率能稳定。必要时,央行会进一步下调负利率。”
他同时称,“CPI(消费者物价指数)达标时间往后延主要是因为预估油价下跌,油价对于截至2016财年底的CPI会有压低效应。”
虽然黑田东彦矢口否认负利率是针对日元汇率,但是在日元年初持续走强的背景之下,此举实在不得不让联想到日银对于日元继续升值的担忧。
进入2016年以来,受益于全球金融市场动荡加剧,风险厌恶情绪持续升温,日元也从中获得支撑,美元/日元1月20日一度跌至116水平,刷新一年低位。
东方汇理银行(Calyon)的策略师Valentin Marinov就指出,日本央行推行负利率的决定旨在让日元贬值,而且应该会导致全球各国央行的“汇率”战升级。
他认为,负存款利率可能会拖累内需,损害经济增长前景,因为日本几乎60%的家庭金融资产是存款。
Marinov预计,日本央行此举未必会提振风险偏好,避险情绪可能会持续,进而将日元跌幅限制在一定程度上。
瑞穗证券(Mizuho Securities)驻东京首席外汇策略师Masafumi Yamamoto表示,“日本央行此举短期内可能消灭美元/日元空头,但负利率能否抵消风险厌恶情绪带来的日元升值压力,还有待观察。”
市场分析人士表示,黑田此举或意在效仿欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)和瑞士央行行长乔丹(Thomas Jodan)。在德拉基2014年6月实行负利率以来,欧元兑美元已贬值超过20%。而自瑞士央行在那年12月启动负利率以来,瑞郎汇率已下跌了约4%。